Renditeträchtige Wasseraufbereitung

Direkte Infrastrukturinvestments sind für viele Anleger oftmals schwierig zu tätigen. Denn die Mindestanlagesummen sind in der Regel sehr hoch. Eine der wenigen Ausnahmen von der Regel sind die Wasser-Infrastrukturanleihen von Apano. Aktuell liegt Nummer 8 ab einer Anlagesumme von 1000 Euro zur Zeichnung bereit. Die sieben bislang emittierten Produkte liegen alle auf Renditezielkurs. Nummer 1 hat jüngst sein Laufzeitende erreicht und konnte statt einer anvisierten jährlichen Rendite von 5,5 Prozent sogar 6,04 Prozent pro Jahr erzielen. Die Idee der Infrastrukturanleihen funktioniert also prächtig.

Investments nur in Kanada

Die Wasser-Infrastruktur-Anleihe 8 bietet eine Basisverzinsung von 6,25 Prozent bei halbjährlicher Zinszahlung und investiert nur in Kanada. Konkret bietet sie Zugang zu einem Portfolio von Wasseraufbereitungsanlagen in der Provinz Ontario. Mit über 40.000 Wasseraufbereitungswerken in Ontario gehört die kanadische Provinz laut Apano zu den größten Nachfragern innovativer und nachhaltiger Wasseraufbereitung. Warum Wasser-Infrastruktur in Kanada so interessant ist, erklärt Apano-Geschäftsführer Markus Sievers folgendermaßen: „Kanada hat den Wasserbereich seit Jahrzehnten privatisiert. Zudem wird Wasser in Kanada mit sehr viel Respekt behandelt und ist ein Nationales Kulturgut“. Dies erlaube SIGNINA mit implizierten staatlichen Garantien, Renditen aus der Privatwirtschaft zu erzielen. Diese Kombination von staatlicher Aufsicht und Regulierung, trotz privater Betreiber, ist laut Sievers nur noch in den USA existent. Dies mache das Wasserumfeld nicht nur ökonomisch, sondern auch rechtlich sehr sicher. „Dadurch seien Investoren wie SIGNINA sehr willkommen. Zumal seit dem Clean Water Act 2004 laut Apanao Erneuerungsmaßnahmen gesetzlich vorgeschrieben sind. Nach der Finanzkrise seien viele Investitionen verschoben oder anders verwendet worden. Dies hätte zur Folge, dass die regulatorischen Änderungen und umweltschutzrechtlichen Erneuerungen zwar bereits umgesetzt sein müssten, jedoch oftmals massiv verspätet seien. Dies ergibt laut Apano eine Opportunität für Investoren, die Erneuerungen zusammen mit staatlicher Unterstützung zu finanzieren

Nur Ratings von A+ oder besser

Die Mittel der Anleihe werden in entsprechenden Projekten, die bereits feststehen, angelegt. Die Projekte werden durch SIGNINA Capital AG (Zürich) ausgewählt, die den Erfolg der Anleihe somit maßgeblich bestimmt. Dabei wählen die Schweizer nur geratete Projekte aus. Das Rating der Kooperationsgemeinden beträgt A+ oder besser. Zudem weist die Provinz die fortschrittlichsten Umweltgesetze auf. SIGNINA konzentriert sich dabei auf überschaubare Projektgrößen zwischen 2 und 50 Millionen US-Dollar. Alle bestehenden Projekte haben einen staatlichen Bezug, wobei ausschließlich vollständig lizenzierte Projekte ohne Planungsrisiken in Betracht gezogen werden, die sich hauptsächlich in Gemeindebesitz befinden. „SIGNINA berücksichtigt dabei nur Ausbau- und Erneuerungsprojekte, die kurze Bauzeiten von unter 12-18 Monaten haben. Diese sind risikoärmer sind und ermöglichen trotzdem gute Renditen“, sagt Markus Sievers, Geschäftsführer von Apano. Da die Werke bereits vorhanden seien, sind die Mittelflüsse einfacher abzuschätzen und die Risiken massiv kleiner. SIGNINA finanziert laut Sievers bereits über 300 Projekte und hat daher den besten Zugang zu Projekten. Die Schweizer arbeiten bei allen Projekten aus der Position der Erstbesicherung, die sich in der Wasser-Infrastruktur-Anleihe 8 entsprechend widerspiegeln.

Industrielles und privates Wasser wird aufbereitet

Generell lässt sich laut Sievers sagen, dass die Wasseraufbereitung dort anfängt, wo das von der Gemeinde gesammeltes Wasser zusammengeführt wird. Dies kann laut SIGNINA industriell oder privat benutztes Wasser sein. Vom Verbrauchswasser eines Bierherstellers bis zum Toilettenwasser werde alles gesammelt und entsprechend verarbeitet. „Unsere Verantwortung beginnt beim ersten Sammelbecken und hört bei der Neuverteilung in Flüsse oder Röhrensysteme der Gemeinde auf. Je nach Vertrag hat die Betreiberfirma den Auftrag, eine gewisse Menge an Trink- oder Verbrauchswasser zu generieren. Die meisten Verträge sind auf „in-take“ gesteuert. Sprich, wir werden für die Aufnahme von Wasser und dessen Reinigung bezahlt und nicht für die Produktion von Frischwasser. Wir unterliegen bei allen Anlagen den strengen Umweltgesetzen der Provinz Ontario“, erklärt SIGNINA-Gründer Martin Klöck.

Nachhaltigkeit kommt nicht zu kurz

Auch aus Nachhaltigkeitsgesichtspunkten überzeugen die Projekte. Denn sie fördern etwa Projekte die nachhaltiges (Ab-)Wassermanagement ermöglichen. Auch stellen sie finanzielle Mitteln und Unterstützung bei der Realisierung und Instandhaltung von Infrastruktur für die Abwasseraufbereitung sowie sauberes Wasser bereit. Zudem sind durch die Schaffung einer nachhaltigen Kanalisationsinfrastruktur deutlich weniger Faulgruben und Mülldeponien erforderlich. Die Abwasseraufbereitung trägt somit positiv zur Lösung des weltweiten Abfallproblems bei. Die UN-Nachhaltigkeitsziele 6, 9 und 11 sind im Rahmen der Wasser-Aufbereitung abgedeckt.

Die Währung wird abgesichert

SIGNINA sichert die Währungsrisiken am Terminmarkt mit einem sogenannten „Roll-Forward“ ab. Je nach Zinskurve versuchen die Schweizer, langfristig das Kapital abzusichern. Zinserträge werden rollierend auf die nächsten Zahlungstermine abgesichert.

Börsenentwicklung spielt keine Rolle

Das Thema ist laut Sievers daher sehr interessant, da es sich unabhängig von der allgemeinen Entwicklung von Aktien und Anleihen bewegt und die Historie zeigt auf, dass Erträge speziell auch in Krisenzeiten stabil sind. „Wir sehen daher eine Infrastruktur Anlage im Wasserbereich als eine zukunftsgerichtete, stabile Anlage, die in hektischen Zeiten hilft, gut schlafen zu können“, resümiert Sievers. (jk)

Anleihe-Daten