Credit Suisse: Fünf Fixed-Income-Strategien im aktuellen Marktumfeld

In den letzten Jahren waren die festverzinslichen Märkte einer Reihe von tief greifenden Veränderungen ausgesetzt. Seit 2007 haben die Zentralbanken drastische Eingriffe vorgenommen, um einen Zusammenbruch des Finanzsystems zu verhindern. Dies reichte von massiven Finanzspritzen von über USD 11 Bio. bis hin zu Zinssenkungen auf Rekordtiefststände. Aufgrund der jetzt verbesserten Markt- und Wirtschaftssituation wird die Unterstützung der Zentralbanken allmählich zurückgenommen. Dies sollte zu einem Anstieg der langfristigen Zinsen und einem Ende der seit über 30 Jahren dauernden Staatsanleihenhausse führen. Gleichzeitig rechnen wir infolge der Unsicherheiten bezüglich der geldpolitischen Normalisierung mit einer erhöhten Marktvolatilität. Anleger sollten den Zeitpunkt nutzen, um ihre Investmentstrategie zu überdenken. Anlageinstrumente, die sich in der Vergangenheit gut entwickelt haben, können mit Blick auf die Zukunft enttäuschen. Anleihenanleger werden sich mehr anstrengen müssen, um ihre Ertragsziele zu erreichen. Es lohnt sich jedoch, aktiv zu werden und sich auch jenseits der klassischen Anleihenkategorien umzusehen. Dort lassen sich durchaus festverzinsliche Anlagesegmente finden, die interessante Renditechancen bieten.

Wir gehen auf mittlere Sicht von einem Umfeld leicht steigender Zinsen im Einklang mit der Verbesserung des globalen Wirtschaftswachstums aus. Vor diesem Hintergrund bieten folgende fünf Fixed-Income-Strategien überdurchschnittliches Entwicklungspotenzial: Multi-Strategy, Unternehmensanleihen mit verkürzter Duration, Schwellenmarktanleihen, Wandelanleihen sowie inflationsgeschützte Anleihen.

Die fünf Strategien im pdf-Dokument