NNIP: Hürden für Investitionen in Private Debt - Investoren-Umfrage Teil II

Im Dezember 2017 hat NN Investment Partners 100 institutionelle Anleger weltweit zum Thema Private Debt / Alternative Credit befragt. Auf die Frage nach ihren größten Sorgen für die kommenden zwei Jahre, nannten die Investoren den zunehmenden Mangel an hochrentierlichen Vermögenswerten (26% der Nennungen) gefolgt von politischen Risiken (21%) als die zwei größten Themen, die Anleger beunruhigen. Erst an dritter und vierter Stelle folgen die Politik der Zentralbanken (16%) und das Tempo des globalen Wirtschaftswachstums (15%). In der Tat erwarten lediglich 22% der befragten Investoren, dass das Wachstum in den kommenden Jahren unter das aktuelle Niveau fallen wird, während 20%, von einem beschleunigten Wachstum ausgehen. Die Mehrheit der Befragten (57%) stellt sich jedoch auf ein gleichbleibendes Wachstum ein.

Diese Erwartungen der Investoren dürfte die Nachfrage nach Private-Debt-Instrumenten anheizen, denn sie erzielen attraktive Renditen und korrelieren nur wenig mit den öffentlichen Märkten, Aktien und Anleihen.

Welche Anlegersorgen steigern das Interesse an Private Debt?

Quelle: NN Investment Partners, Dezember 2017

Gabriella Kindert, Leiterin der Alternative Credit Boutique von NN Investment Partners: „Mehrere Anlageklassen im Bereich Private Debt / Alternative Credit weisen eine beeindruckende Erfolgsbilanz auf und liefern starke Renditen, die nur wenig mit anderen Anlageklassen korrelieren. Das wird in Kombination mit zunehmenden Marktschwankungen dazu beitragen, dass viele Investoren ihre Allokation in Private Debt erhöhen wollen. Darüber hinaus hat sich Private Debt in früheren Zyklen als defensive Anlageklasse erwiesen.“

Gefragt nach den attraktivsten Eigenschaften von Private Debt beurteilen die Investoren an erster Stelle mit 47% der Nennungen die Fähigkeit, gute absolute risikoadjustierte Renditen zu erzielen als „extrem attraktiv“. Zudem nannten 37% der Befragten die Diversifizierungseigenschaften der Anlageklasse „extrem attraktiv“, und 30%, die variabel verzinslichen Kupons, die eine natürliche Absicherung gegen steigende Zinsen und Inflation bieten. Als weitere attraktive Eigenschaft von Private-Debt-Instrumenten wurde ihre im Vergleich zu Aktien und liquiden Anleihen geringere Volatilität genannt, gefolgt von ihrer Eigenschaft als defensive Anlageklasse.

Welche Eigenschaften von Private Debt sind besonders attraktiv?

Quelle: NN Investment Partners, Dezember 2017

Auf die Frage, welche Private-Debt-Instrumente gegenwärtig am positivsten beurteilt werden, halten 32% der institutionellen Anleger Senior Bank Loans für „extrem reizvoll“, gefolgt von 26%, die für Infrastruktur-/Projektfinanzierungen plädieren, und weiteren 26%, die gewerbliche Immobilienkredite als „extrem reizvoll“ ansehen.

Hier geht es zu Teil I der Investoren-Umfrage.