Robeco: Anleihen sind wieder im Kommen

Robeco: Anleihen sind wieder im Kommen
Anleihen

Seit 1998 verzeichnet der Robeco QI Global Dynamic Duration ein exzellentes systematisches Timing am Anleihenmarkt.

31.01.2025 | 07:45 Uhr

Indem er in Zeiten steigender Renditen eine überdurchschnittliche Performance erzielt und in risikoarmen Zeiten wie 2008 Diversifizierung bietet. Da sich die Renditen von den Tiefstständen aus dem Jahr 2020 erholt haben, bieten Anleihen erneut erhebliche Diversifizierungsvorteile.

In den (kurzen) risikofreien Zeiträumen der Jahre 2023 und 2024 haben Anleihen einen Aufschwung erfahren, während Aktien und andere Risikoanlagen nachgaben. Daher kann die Strategie mit ihrer starken Performance in schwierigen Marktumfeldern für Portfolios wertvoll sein.

Wir sind ständig bestrebt, die Strategie des Markt-Timings zu verbessern. Unsere jüngste Innovation ist die Aufnahme von Durationspositionen, deren Ziel es ist, kurzfristige Marktineffizienzen auszunutzen. Diese Positionen sollen als diversifizierende Alpha-Quelle innerhalb des bestehenden Risikobudgets dienen und gleichzeitig dem Charakter der Strategie treu bleiben: Alle aktiven Positionen werden auf der Grundlage quantitativer Strategien in den Staatsanleihenmärkten der Industrieländer eingegangen.

Die Strategie

Im Mittelpunkt unseres Angebots im Bereich Dynamic Duration steht eine globale Anleihenstrategie, die in erster Linie auf Timing am Anleihenmarkt durch dynamisches Durationsmanagement setzt. Die Duration (Zinssensitivität) der Strategie wird erhöht, wenn unser quantitatives Modell einen positiven Ausblick für die Anleihenmärkte bietet, und herabgesetzt, wenn das Modell negativ ist. Die Strategie zielt darauf ab, eine Absicherung gegen steigende Anleiherenditen zu bieten und von fallenden Anleiherenditen zu profitieren. Diese aktiven Durationspositionen werden durch Einsatz von Futures in den wichtigsten Anleihenmärkten eingegangen: USA, Deutschland und Japan. Das globale Staatsanleihenportfolio – wofür das dynamische Durations-Overlay angewandt wird – wird nach einem Enhanced-Indexing-Ansatz verwaltet, der Nachhaltigkeitsaspekte berücksichtigt. Dieses Portfolio ist auf Staatsanleihen ausgerichtet, die aufgrund von Faktoren wie Value, Momemtum und Low-Risk als attraktiv eingeschätzt werden. Unser Algorithmus zum Portfolioaufbau sorgt unterdessen dafür, dass das durchschnittliche ESG-Rating des Portfolios im Vergleich zum Index besser und die durchschnittliche CO2-Intensität niedriger ist.

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