Hat Europa seine Versprechen erfüllt?

Die Erwartungen der Investoren sind kurz vor der Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) am 3. Dezember 2015 hoch. Basierend auf den vorherigen Aussagen des Präsidenten Mario Draghi deutet vieles darauf hin, dass die Notenbank weitreichende Maßnahmen beschließen könnte. 

„Die EZB könnte zwar einige aussagekräftige Maßnahmen in Aussicht stellen, allerdings ist der Spielraum aufgrund des erwarteten Inflationsrisikos im nächsten Jahr eher gering“, sagt François Raynaud, Portfoliomanager im Asset Allocation and Sovereign Debt-Team. „Schlussendlich besteht aber die Aufgabe der Bank darin, das Preisniveau zu stabilisieren.“

Allgemein profitieren Anleger derzeit von der immer mehr auseinanderdriftenden Geldpolitik der Notenbanken in den USA und der Eurozone. Während die Federal Reserve (Fed) durch einen möglichen Zinsanstieg den Normalisierungsprozess anstrebt, zeigt sich die EZB entschlossen, ihr Ankaufprogramm für Anleihen auszuweiten.François Raynaud hält folgende Ausgangszenarien der EZB-Sitzung für möglich: „Die EZB könnte ihren Einlagenzinssatz um mindestens 10 Basispunkte kürzen und dabei sowohl den Umfang als auch die Dauer ihres Ankaufprogramms ausweiten. Falls es der Notenbank gelingt, die Investoren nicht zu enttäuschen, sollten die Aktien- und Anleihemärkte die Entscheidung mit Freude begrüßen, während der Euro weiter an Wert verliert. Nichtsdestotrotz muss die Bank ihre Überwachungsrolle wahren, sodass man nicht das ganze Pulver an möglichen Maßnahmen vor der Fed-Sitzung am 16. Dezember verschießen möchte. In der Zwischenzeit sollten Anleger mit hoher Volatilität rechnen.“ In den kommenden Quartalen rechnet Edmond de Rothschild mit einer Wachstumsrate in Europa von 1,2 bis 2 Prozent, so die jüngste Analyse des französischen Asset Managers. Denn solange die Zinsen niedrig bleiben, werden europäische Unternehmen von der Euro-Abwertung und dem Verfall der Rohstoffpreise weiterhin profitieren. 

In welchen Anlageklassen, Regionen und Segmenten die Fondsmanager aus dem Hause Edmond de Rothschild Investitionsmöglichkeiten sehen, lesen Sie im Kommentar.