Schroders: Welche Auswirkung hat die Fed-Entscheidung auf die Kapitalmärkte?

Neben der Wahl in Holland war letzte Woche die Zinsentscheidungen der Federal Reserve das prägende Marktereignis. Diese hat erwartungsgemäß den Leitzins auf 1,0% angehoben, behielt jedoch überraschend ihren Ausblick für den weiteren Zinspfad unverändert. Bis zum Ende des Jahres sollen nach aktuellem Stand noch 2 weitere Zinsanhebungen folgen. Der Markt hatte den aktuellen Zinsschritt eingepreist, rechnete allerdings mit einem offensiveren Ausblick.

Der überraschend moderate Ton sorgte dafür, dass der Dollar abgewertet hat, die Renditen von Staatsanleihen nach unten korrigiert haben und die Aktienmärkte wieder deutlich an Fahrt aufgenommen haben. Langfristig gehen wir weiterhin von einer Aufwertung des US-Dollars aus. Die Befürchtung, dass ein zu starker US-Dollar jedoch die Rally in den Schwellenländern abwürgen könnte, ist damit erheblich abgeschwächt. Zusätzlich rechnen wir mit Rückenwind für die Schwellenländer durch die weitere geldpolitische Unterstützung in Russland und Brasilien. Vor diesem Hintergrund bleibt unser Ausblick für die Schwellenländer nach wie vor positiv.