WisdomTree: Rekordwerte für die Hausse bei Gold

Überblick der wichtigsten Ergebnisse bei Aktien - Fixed Income- Rohstoffe/Gold:

Aktien:
Short und Leveraged Investoren wickeln im Februar Aktienpositionen im Wert von 12 Mrd. USD (27 Mrd. USD) ab. Diese rückläufigen Ströme wurden von ETPs angeführt, welche die USA und Japan tracken, wo sich die Anleger nicht nur aus fremdfinanzierten Positionen zurückgezogen haben, sondern diese auch durch Short-Positionen ersetzt haben. Bullishe Ströme flossen einzig in die Emerging Markets.

Fixed Income:
Die Short-Positionen der US-Anleihen fielen auf ein 10-Jahres-Tief, die Short-Positionen der italienischen Staatsanleihen (BTPs) fallen auf 2-Jahres-Tiefs.

Italien
Die Renditen italienischer Staatsanleihen sind im Laufe des Jahres 2018 deutlich gestiegen und ermutigen kurzläufig orientierte italienische Staatsanleihenanleger, Gewinne zu erzielen, indem sie ihre Positionen schließen.

Im Januar 2019, als Daten über das Abrutschen Italiens in eine technische Rezession in der zweiten Jahreshälfte 2018 veröffentlicht wurden, wurden die Sorgen um die Gesundheit der italienischen Wirtschaft und die als billig empfundenen Anleihen weiter verstärkt. Dies führte zu einem Anstieg der Long-Bond-Positionen an anderen Stellen am italienischen Staatsanleihenmarkt.

Die Anleger gehen davon aus, dass die Zinsen angesichts der wirtschaftlichen Sorgen in Italien und Europa insgesamt kurzfristig niedrig bleiben werden.

USA
In den USA werden von Investoren kurzläufige Staatsanleihenpositionen geschlossen, während die Renditen seit November 2018 sinken.

Während die Rallye an den US-Aktienmärkten den Rückgang der Anleiherenditen seit Jahresbeginn eingedämmt hat, halten die S&L ETP-Investoren wahrscheinlich immer noch eine rückläufige Einschätzung der US-Wirtschaft aufrecht. Sie bringen diese zum Ausdruck, indem sie ihre Short-Positionen schließen und im Februar 2019 Netto-Shorts in Aktien halten.

Rohstoffe/Gold:
Anleger in Short und Leveraged Gold-ETPs haben ihre Hausse seit Mitte Anfang 2017 allmählich erhöht, wobei 2019 Rekordwerte für die Hausse bei Gold zu verzeichnen waren. Der durchschnittliche Verschuldungsgrad der Anleger bei Gold-ETPs erreichte im Januar 2019 mit 1,97 ein Allzeithoch und im Februar blieb der Verschuldungsgrad der Anleger mit 1,96 auf hohem Niveau. 

Den Bericht können Sie sich hier herunterladen.