Wie weit können die Zinsen noch fallen?

"Es ist unmöglich diese Risikoprämie zu beziffern oder die systemische 'break-up'-Prämie völlig lösgelöst zu sehen von der spezifischen Sovereign Risk-Prämie, die von der Fähigkeit und der Bereitschaft einzelner Staaten abhängt, ihre Zins- und Tilgungszahlungen zu leisten, selbst innerhalb der Europäischen Währungsunion. Jede EZB-Intervention wird sich wahrscheinlich auf das kurze Ende der Zinskurve konzentrieren; so können wir uns die jüngste Zinsentwicklung für kurzfristige Staatsanleihen ansehen, und haben einen Eindruck vom potenziellen Zinsrückgang, der beim Wegfall der 'break-up'-Prämie möglich wäre. Bei optimistischer Sichtweise könnten wir eine Verringerung bei zweijährigen spanischen Staatsanleihen um 1,5% bis 2% vom aktuellen Niveau erreichen, und von 0,75% bis 1,0% bei zweijährigen italienischen Staatsanleihen. Wenn Draghi ernst zu nehmen ist, sollte die EZB bereit sein, in sehr großem Umfang zu intervenieren, um niedrigere Zinsen zu erreichen. Darüber hinaus müßte das Engagement zeitlich unbefristet sein, wenn es Teil einer umfassenden Schuldenkrise-Politik sein soll."