TiAM FundResearch hat mit Hilfe von FVBS professional ermittelt, welche Fonds für Euroland-Aktien am risikoärmsten waren.
25.05.2023 | 13:00 Uhr von «Jörn Kränicke»
Vor 25 Jahren läutete der damalige EZB-Präsident Wim Duisenberg eine neue Ära ein. Die Europäische Zentralbank (EZB) ging am 1. Juni 1998 an den Start. Sie wurde gegründet, um den Start des Euro vorzubereiten. Am 1. Januar 1999 wurde der Euro dann als Buchgeld und drei Jahre später am 1. Januar 2002 als Bargeld eingeführt. Damit löste er die nationalen Währungen als Zahlungsmittel ab.
Startschuss für Euroland-Aktienfonds
Mit der Einführung der gemeinsamen Währung fiel auch der Startschuss für Euroland-Aktienfonds. Denn der Euro bot für die europäischen Unternehmen viele Vorteile. Durch den Abbau von Handelshindernissen und die Verminderung von Kosten war der Euro ein Booster für Wachstum und Beschäftigung. Im internationalen Währungssystem ist der Euro heute die zweitwichtigste Währung nach dem US-Dollar. Für europäische Unternehmen sinken dadurch etwa im internationalen Handel Wechselkursrisiken, wenn dieser in Euro abgerechnet wird. Zudem entfiel auch für Anleger auch das Währungsrisiko außerhalb des Heimatmarktes. Insbesondere Länder wie Italien werteten zuvor oftmals ihre Währung ab, um wettbewerbsfähiger zu sein.
20 Länder haben den Euro eingeführt
Die Zahl der Mitgliedsländer hat sich von anfangs elf auf 20 erhöht. Damit ist auch das Anlageuniversum der Euroland-Fonds deutlich gewachsen. Heute sind Euroland Fonds nicht mehr aus den Portfolios der Anleger wegzudenken. Derzeit sind Euroland-Aktien auch bei internationalen Anlegern gefragt. Denn der Euro hat gegenüber dem US-Dollar aufgewertet, der im Oktober 2022 nach seinem zehnjährigen Anstieg seinen Höhepunkt erreichte. Und trotz der starken jüngsten Entwicklungen werden laut Principal Asset Management europäische Unternehmen im Vergleich zu US-Aktien weiterhin zu historisch niedrigen Bewertungen gehandelt, sodass eine bedeutende Chance für eine weitere Verbesserung der Bewertungen besteht.
EZB-Chefin hat das Inflationsziel von zwei Prozent noch fest im Blick
Zudem verbreitete auch EZB-Chefin Christine Lagarde anlässlich der gestrigen 25-Jahresfeier in Frankfurt Optimismus in Hinsicht auf die Inflation: „Wir werden die Inflation zu unserem Ziel von mittelfristig zwei Prozent zurückführen. Aus diesem Grund haben wir die Zinssätze in Rekordzeit erhöht, werden sie auf ein ausreichend restriktives Niveau anheben und dort so lange wie notwendig belassen. Nur so können wir die Inflation zeitnah zu unserem Ziel zurückführen.“
Aktienmärkte verspüren derzeit Gegenwind
Auch wenn die EZB in dieser Woche in Feierlaune ist, den Märkten ist die Feierstimmung in dieser Woche abhandengekommen. Die Kurse befinden sich auf dem Rückzug. Zum einen lastet die Diskussion um ein mögliches Erreichen der in den US-Schuldenobergrenze (Debt Ceiling), die zu einem Zahlungsausfall der Vereinigten Staaten führen könnte auf den Märkten. Zum anderen schwächelt die deutsche Konjunktur. „Das bestätigte der Ifo-Index für das Geschäftsklima, der um 1,7 Punkte auf 91,7 Punkte nachgegeben hat. Es ist der zweite enttäuschende Frühindikator nach den ZEW- Konjunkturerwartungen in der vergangenen Woche. Es zeichnet sich ab: Der Rückenwind nach der Corona-Pandemie hat an Kraft verloren. Bislang profitierte die Konjunktur von aufgestauter Nachfrage, angesparten Reserven und einem wieder vollumfänglichen Waren- und Dienstleistungsangebot“, kommentiert Jörg Zeuner, Chefvolkswirt von Union Investment.
Risikoarme Euroland-Fonds rücken in den Fokus
Vor diesem Hintergrund und den saisonal eher schwachen Sommermonaten rücken bei Anlegern nun eher risikoarme Aktienfonds in den Vordergrund. Wir haben die Euroland-Fonds anhand ihrer 3-Jahresvolatilität analysiert. Am besten schnitten dabei Fonds vom Hanse Merkur Trust ab. Die Hamburger setzen etwa beim HMT Euro Aktien Protect 90 auf ein Wertsicherungskonzept. Der Fonds investiert als Basis in Aktien des EuroStoxx 50 Index. Auf die einzelnen Aktien wird dann eine derivative Optionsstrategie angewandt. Prämienerträge aus beispielsweise verkauften Optionen (sogenannte Stillhaltergeschäfte) werden zur Finanzierung von Put-Optionen (sogenannte Verkaufsoptionen) genutzt, um einen Werterhalt von 90 Prozent des Fondspreises zum Jahresende hinzuermöglichen.
Wenig Risiko führt oftmals zu geringer Performance
Diese Strategie führt dazu, dass der Fonds nur eine Volatilität von 5,86 Prozent aufweist. Allerdings führt diese Verlustvermeidung auch oftmals zu einer Performancevermeidung. In den vergangenen drei Jahren legte der Fonds nur um 5,7 Prozent zu. Wenig Risiko und viel Performance lassen sich leider kaum unter einen Hut bringen.
Der RB LuxTopic Aktien Europa A überzeugt
Eines der besten Chance-Risikoverhältnisse weist der RB LuxTopic Aktien Europa A auf. Der Fonds feiert im Juni sein 20-jähriges Jubiläum. Manager Robert Beer zeigt mit dem Fonds wie man Risikokontrolle und Performance bestmöglich kombinieren kann. Dazu investiert der Oberpfälzer in rund 40 Aktien aus der Eurozone. In der Regel sind dies Blue Chips wie ASML, Siemens oder LVMH. Anhand eines Algorithmus wählt er systematisch die trend- und renditestärkeren Aktien aus. Renditeschwache Titel lässt er links liegen oder gewichtet sie stark unter. Er ergänzt dies mit einer Derivate- bzw. Put-Strategien ergänzt. So erreicht er, dass der Fonds bei sinkenden Kursen weniger als der Index verliert und er so bei einem Anstieg von einer höheren Basis startet.
30 Prozent weniger volatil, aber trotzdem eine bessere Performance
Dadurch schafft Beer es, dass der RB LuxTopic Aktien Europe um 30 Prozent weniger volatil als der Euro Stoxx ist. Langfristig liegt seine Performance trotzdem über Indexniveau. Weitere Möglichkeiten risikoärmer zu investieren, bieten Fonds, die Minimum Varianz bzw. Minimum Volatilitätsstrategien verfolgen. Dazu gehören etwa der Deka-Euroland Aktien LowRisk S A, SPDR EURO STOXX Low Volatility UCITS ETF oder der LBBW Aktien Minimum Varianz. Auch Dividendenfonds sind oftmals weniger risikoreich als der breite Index. Dazu zählen etwa der SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats ETF, LBBW Dividenden Strategie Small & MidCaps, LBBW Dividenden Strategie Euroland R oder auch der First Private Euro Dividenden STAUFER A. Weitere Fonds finden sie in der nachfolgenden Tabelle.
Kurzname | ISIN | Volatilität 3 Jahre | Perf. 3 Jahre kum. | Perf. seit 1.1.23 | Perf. 5 Jahre kum. |
---|---|---|---|---|---|
HMT Euro Aktien Protect 90 | DE000A2PB6J1 | 5,86% | 4,42% | 5,68% | - |
HMT Euro Aktien Protect ESG R | DE000A2PS3H3 | 9,63% | 12,20% | 6,37% | - |
HMT Euro Aktien Solvency | DE000A12BS94 | 9,99% | 4,69% | 6,06% | -6,52% |
HANSAsmart Select E A | DE000A1H44U9 | 11,20% | 20,19% | 7,72% | -2,48% |
GIS Euro Equity Controlled Volatility DX | LU1350416290 | 11,69% | 28,83% | 10,83% | 11,31% |
RB LuxTopic Aktien Europa A | LU0165251116 | 12,59% | 36,82% | 5,84% | 56,46% |
EQUINOX Aktien Euroland € | DE000A0RHHA2 | 13,28% | 25,89% | 15,54% | -7,35% |
UBS (L) ES Euro Countries Inc € P-acc | LU1121265208 | 13,35% | 23,55% | 10,68% | 2,14% |
SLF (F) Equity ESG Euro Zone Min Vol € P | FR0010645515 | 13,42% | 27,03% | 10,12% | 13,52% |
Deka-Euroland Aktien LowRisk S A | LU0713853298 | 13,50% | 25,46% | 7,49% | 17,44% |
SPDR EURO STOXX Low Volatility UCITS ETF | IE00BFTWP510 | 13,60% | 29,83% | 11,34% | 16,97% |
Sycomore Social Impact R | FR0010117093 | 14,20% | -1,85% | 8,30% | -1,29% |
LBBW Zyklus Strategie I | DE000A0JM0M5 | 14,35% | 33,50% | 8,69% | 9,13% |
UBS Fact MSCI EMU LowVola ETF € A d | LU1215454460 | 14,56% | 30,79% | 12,64% | 19,93% |
LBBW Aktien Minimum Varianz I | DE000A0DNHX2 | 14,79% | 31,47% | 12,87% | 20,68% |
Ampega EurozonePlus Aktienfonds P a | DE000A12BRM7 | 14,90% | 33,68% | 11,73% | 18,31% |
Bronzin Premium Income A | DE000A14XNT1 | 15,22% | 29,04% | 7,77% | -0,96% |
Digital Stars Eurozone Acc | LU1813569289 | 15,48% | 45,08% | 7,61% | |
SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats ETF | IE00B5M1WJ87 | 15,71% | 27,45% | 12,55% | 11,41% |
GS Eurozone Eq Growth & Income P Cap € | LU0228636063 | 15,73% | 42,28% | 9,67% | 10,36% |
GIS SRI European Equity DX | LU0145456207 | 15,85% | 36,55% | 12,90% | 22,52% |
Aktien Südeuropa Nachhaltigkeit UI | DE000A1J9A74 | 15,90% | 27,67% | 13,02% | 10,08% |
UBS (L) EF Euro Countries Opp € P-acc | LU0085870433 | 16,26% | 37,82% | 11,51% | 28,89% |
UBS (L) MSCI EMU SelFact Mix ETF € acc | LU1804202403 | 16,30% | 46,81% | 12,97% | |
Invesco EURO STOXX H.Div.L.Vol. ETF | IE00BZ4BMM98 | 16,34% | 35,47% | 10,02% | 3,85% |
LBBW Dividenden Strategie Sm & MidCaps I | DE000A0KEYR3 | 16,36% | 41,16% | 11,35% | 17,20% |
Swiss Life Equity ESG Euro Zone C € | LU0094707279 | 16,39% | 42,65% | 12,02% | 19,63% |
Amundi ETF MSCI EMU High Dividend | FR0010717090 | 16,40% | 43,37% | 12,64% | 27,68% |
iShares MSCI EMU SRI ETF € dis | IE00BJM0B415 | 16,66% | 43,28% | 12,41% | |
LBBW Dividenden Strategie Euroland R | DE0009780411 | 16,70% | 29,38% | 8,76% | -13,22% |
iShares MSCI EMU USD Hedged ETF acc | IE00BWZN1T31 | 16,77% | 59,40% | 14,82% | 61,39% |
BNPP Euro Equity CC | LU0823401574 | 16,78% | 46,92% | 10,81% | 28,60% |
First Private Euro Dividenden STAUFER A | DE0009779611 | 16,79% | 44,95% | 11,54% | 13,59% |
Xtrack Euro Stoxx Quality Div ETF 1D | LU0292095535 | 16,85% | 27,88% | 11,10% | 2,76% |
Xtrack MSCI EMU Minimum Vola ETF 1D | IE00BDGN9Z19 | 16,92% | 28,49% | 12,93% | 18,22% |
First Trust Eurozone AlphaDEX® ETF A € | IE00B8X9NY41 | 17,10% | 37,42% | 6,05% | 7,51% |
Eleva Euroland Selection R € acc | LU1616922123 | 17,13% | 60,86% | 13,41% | |
iShares EURO STOXX Mid ETF € dis | IE00B02KXL92 | 17,14% | 36,01% | 6,66% | 15,93% |
UBS (L) MSCI EMU SocResp ETF $h A a | LU1280300770 | 17,32% | 44,85% | 10,01% | 60,65% |
Generali Euro Stock-Select T | AT0000810536 | 17,34% | 40,48% | 12,17% | 8,25% |
Amundi MSCI EMU ESG LeadSelect AE dis | LU0389811455 | 17,51% | 48,75% | 11,60% | 27,96% |
DPAM B Equities Euroland A € | BE0058181786 | 17,52% | 42,36% | 12,33% | 36,68% |
Sycomore Selection Responsable R | FR0011169341 | 17,52% | 30,75% | 13,13% | 8,96% |
UniEuroAktien | DE0009757740 | 17,55% | 44,47% | 10,38% | 27,21% |
PNPPE MSCI EMU SRI S-Ser. 5% Cap'd ETF | LU1953137681 | 17,60% | 45,81% | 10,72% | |
SISF EURO Equity A € acc | LU0106235293 | 17,66% | 33,87% | 8,74% | 11,24% |
Pictet Euroland Index P dy € | LU0255981051 | 17,66% | 47,97% | 12,91% | 30,20% |
Templeton Euroland A acc € | LU0093666013 | 17,70% | 27,71% | 14,21% | -1,85% |
SWC (LU) EF System Resp Eurozone AA | LU1900091734 | 17,74% | 47,07% | 15,76% | |
IndexIQ Factors Sustainab EMU Eq ETF C | LU1603797074 | 17,90% | 55,89% | 11,13% | 26,90% |
GS Eurozone Equity Income P Cap € | LU0127786431 | 17,99% | 64,74% | 12,37% | 34,91% |
KBC Eq Eurozone auss | BE0175978205 | 18,00% | 35,32% | 6,29% | -1,64% |
GIS Euro Equities EX | LU0997479786 | 18,01% | 36,59% | 11,99% | 5,79% |
GS Eurozone Equity P Cap € | LU0095527585 | 18,02% | 48,14% | 11,58% | 20,41% |
HSBC GIF Euroland Sm Companies AC | LU0165073775 | 18,05% | 9,45% | 0,75% | -14,93% |
iShares MSCI EMU ESG Screened ETF € acc | IE00BFNM3B99 | 18,06% | 51,81% | 12,89% | |
UBS Factor MSCI EMU PrimVal ETF € A d | LU1215452928 | 18,06% | 55,58% | 10,89% | 29,37% |
AXA IM Eurobloc Eq A € | IE0008366365 | 18,07% | 51,85% | 11,15% | 18,47% |
SPDR MSCI EMU ETF | IE00B910VR50 | 18,08% | 52,28% | 12,64% | 31,55% |
AB Eurozone Equity A $ | LU0528102998 | 18,09% | 41,69% | 8,45% | 10,91% |
Siemens EMU Equities | DE000A14XPH1 | 18,12% | 48,16% | 14,30% | |
CPR Euroland ESG P | FR0010744532 | 18,14% | 46,31% | 13,41% | 15,79% |
UBS (L) MSCI EMU ETF € A d | LU0147308422 | 18,14% | 52,60% | 12,68% | 31,79% |
iShares EURO STOXX (DE) | DE000A0D8Q07 | 18,14% | 54,28% | 12,20% | 34,41% |
DWS Invest CROCI Euro NC | LU1897138860 | 18,15% | 29,16% | 10,16% | |
BNPP Easy MSCI EMU ESG Filt Min TE ETF | LU1291098827 | 18,15% | 51,50% | 13,95% | 30,48% |
DWS Inv CROCI Euro IC | LU1769937829 | 18,17% | 35,24% | 10,83% | |
WT Eurozone Quality Divid Growth ETF € | IE00BZ56SY76 | 18,18% | 43,95% | 13,20% | 36,50% |
Deka EURO iSTOXX ex Fin Dividend+ ETF | DE000ETFL482 | 18,18% | 56,52% | 9,09% | 35,40% |
iShares Core MSCI EMU ETF € acc | IE00B53QG562 | 18,18% | 53,04% | 12,73% | 32,44% |
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