ODDO BHF METROPOLE Gestion - Dezember 2023
Trotz der Rezessionsrisiken, die das ganze Jahr über auf die Stimmung drückten, fällt die Bilanz an den Aktienmärkten für das Jahr 2023 überwiegend positiv aus. Hinter dieser insgesamt erfreulichen Entwicklung verbergen sich jedoch sehr ausgeprägte Unterschiede.
11.01.2024 | 06:10 Uhr
PERFORMANCE VON NUR WENIGEN EINZELTITELN GETRIEBEN
In den USA stehen hinter dem Anstieg des S&P 500 um 24,29%** gerade einmal eine Handvoll Aktien, die berühmten „glorreichen Sieben***", die allein für fast zwei Drittel der Performance seit Jahresbeginn verantwortlich sind. In Europa ist das Phänomen zwar weniger ausgeprägt, aber auch hier ging mehr als ein Viertel des Zuwachses im Stoxx Euro Large Index auf das Konto von Novo Nordisk, SAP und ASML. Zwar konzentrieren sich die Kurszuwächse auf einige wenige Werte. Dennoch weisen die Anlagestile „Growth“ und „Value“ in Europa recht ähnliche Renditen auf. So legten der MSCI Europe Value Index bzw. der MSCI Europe Growth Index um jeweils knapp 15%**** zu. Dieses Jahr bestätigt den Paradigmenwechsel, sprich das Ende einer Ära mit schwachem Investitionsaufkommen, Nullinflation und Negativzinsen, die die Performance des Value-Anlagestils in den vergangenen Jahren stark belastet haben.
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