Baring ASEAN Frontiers Fund

Der Ausblick für das globale Wachstum ist nach wie vor nicht beeindruckend, an den positiven Aussichten für den Verband Südostasiatischer Nationen (ASEAN) und die Frontiermärkte, angeführt von Ländern wie Sri Lanka und Vietnam, hat sich jedoch nichts geändert.

Diese Meinung ist auf dem starken Wirtschaftswachstumspotenzial der ASEAN-Region gegründet und auf ihrer Dynamik, beispielsweise im Hinblick auf die sich ausweitende Mittelschicht, die zum jetzigen Zeitpunkt und auch auf lange Sicht gesehen für einen positiven Investmentausblick sorgt.

Infrastrukturausgaben in % des BIP

Quelle: Morgan Stanley, CLSA, Barings, März 2012

Für die Volkswirtschaften der ASEAN-Region ist das Infrastrukturthema in den letzten Jahren sehr wichtig geworden, wird aber von den enormen Ausgaben von Ländern wie Indien und China immer noch in den Schatten gestellt. Aus diesem Grund hat es unserer Meinung nach noch keine angemessene Anerkennung durch die Anleger gefunden und birgt ein immenses Potenzial, das Wachstum anzukurbeln. Dies gilt nicht nur für Märkte wie Indonesien und die Philippinen, sondern auch für Malaysia und Thailand. In Thailand wurden etwa US$ 85 Mrd. für Infrastrukturprojekte nach der Flut von 2011 bereitgestellt, beispielsweise um neue Hochgeschwindigkeitsschienennetze zu bauen.

Wie man an den Ertragszahlen und der Volatilität des MSCI South East Asia über einen 5-jahres Zeitraum (siehe Tabelle weiter unten) im Vergleich zu anderen Aktienmarktindizes erkennen kann, haben die Märkte der ASEAN-Region über die letzten fünf Jahre bereits eine starke Wertentwicklung gezeigt. Wir glauben jedoch, dass es hier auch weiterhin Raum für eine stabile Outperformance gibt, nicht zuletzt aufgrund der starken und großen Binnennachfrage, die eine Eigendynamik entwickelt und unserer Ansicht nach zusätzlich die Widerstandsfähigkeit im Fall externer wirtschaftlicher Schocks erhöht.

MSCI Index Ertrag und Volatilität über 5 Jahre

Quelle: Factset, Barings, Januar 2013. Die Tabelle zeigt Ertrag und Volatilität des MSCI Index über 5 Jahre annualisiert per 31. Dezember 2012, in USD