ODDO BHF ARTIFICIAL INTELLIGENCE – Oktober 2023

Am 21. September gab Cisco die Übernahme des US-amerikanischen Softwareunternehmens Splunk für 28 Milliarden US-Dollar bekannt. Dies ist das achte Übernahmeangebot für ein Unternehmen in unserem Fonds seit seiner Gründung und das zweite in diesem Jahr nach der Übernahme von Seagen durch Pfizer im März.

Wir möchten diese Ausgabe des Fund Insight deshalb der Bedeutung und den Auswirkungen eines solchen Übernahmeangebots auf die globale Tech-Branche widmen.

CISCO BIETET SPLUNK-AKTIONÄREN EINE BARPRÄMIE VON 31% AN

Am 21. September kündigte Cisco die Übernahme des nordamerikanischen Softwareunternehmens Splunk für 28 Milliarden US-Dollar an, was einem Aufschlag von 31% auf den Schlusskurs des Vortages entspricht. Die Transaktion, die zu 100 % in bar bezahlt wurde, bewertet Splunk mit einem EV/Free Cash-Flow 2024e von 25,7x oder einem EV/Umsatz von 6,2x.

Für die Aktionäre von Splunk (zu denen auch unser Fonds ODDO BHF ARTIFICIAL INTELLIGENCE gehört) ist dies ein guter Ausstieg. Splunk hatte zwar vor kurzem unter seinem neuen CEO (Gary Steele, ehemaliger CEO von Proofpoint) eine gute Erholung seiner Margen und seines Cashflows eingeleitet, verlor aber weiterhin Marktanteile, sowohl an bestimmte Akteure auf dem Markt für Datenüberwachung (Elastic, DataDog oder Dynatrace, um nur einige zu nennen) als auch auf dem Markt für Cybersicherheit (wie z. B. Crowdstrike, das an Splunks Wettbewerbspositionen im SIEM-Bereich nagt, welcher 75 % von Splunks Gesamtumsatz ausmacht). Schließlich wurde Splunks Hochpreispolitik von vielen seiner Kunden kritisiert.

Den ausführlichen „Fund Insight: ODDO BHF ARTIFICIAL INTELLIGENCE – Oktober 2023“ lesen Sie hier als PDF.