Die verschiedenen Fondsteams der international tätigen Vermögensverwaltung Janus Henderson Investors präsentieren ihren Ausblick für das Jahr 2020.
19.12.2019 | 09:46 Uhr
China-Aktien (Link)
Die
strategische Rivalität zwischen den USA und China wird ein ständiges
Thema bleiben. Das Fundament des Investment Case für Aktien aus China
bleibt der chinesische Verbraucher: das Team sieht Chancen in den
Bereichen Internetdienste, Gesundheit und Lebensversicherung.
Diversified Alternatives (Link)
Die
Volatilität blieb 2019 überraschend gering, ist aber verzerrt und vom
Markt nicht korrekt eingepreist. Das Team erwartet hier einen größeren
„Reset“, der Kaufgelegenheiten bieten wird.
Aktien im Gesundheitswesen (Link)
Gesundheitswerte
hinkten 2019 dem breiten Aktienmarkt hinterher, was vor allem auf die
Unsicherheit über mögliche Reformen im Rahmen der US-Wahl zurückzuführen
ist. Die Branche wird auch im Jahr 2020 von Volatilität geprägt sein
wird, aber weitreichende Veränderungen des US-Gesundheitssystems oder
der Arzneimittelpreise sind unwahrscheinlich.
Immobilienaktien (Link)
Während
sich börsennotierte Immobilienunternehmen in diesem Jahr gut entwickelt
haben, sind die Renditen je Land und Region sehr unterschiedlich. Die
größten Risiken dürften eine Belebung des Wachstums und der
Inflationserwartungen sein. Das Team sieht die besten Chancen in
Sektoren, die von technologischem und demografischem Rückenwind
profitieren.
Strategic Fixed Income (Link – Video mit Transkription)
Anleihen
bleiben ein wesentliches Element zur Diversifikation von Portfolios,
weil sie auf Veränderungen des Wirtschaftswachstums und der Inflation
reagieren. Als wichtigen Indikator für die Entwicklung 2020 sieht das
Team die Entwicklung des US-Dollars an, da sie ein strukturell
niedrigerer Dollar eine notwendige Voraussetzung für eine nachhaltige
Reflation ist.
Technologie-Aktien (Link)
Die
Aussichten für 2020 liefern ein starkes Argument für aktives
Management: in Zeiten verschiedenster geopolitischer Unsicherheiten und
einem in Teilen stark überbewerteten Markt kommt es darauf an, Werte mit
realistischen Wachstumserwartungen und vernünftigen Bewertungen zu
identifizieren.
Unternehmensanleihen (Anhang)
Im
Moment halten sich der Optimismus über das Wirtschaftswachstum und der
Angst vor einer weiteren Schwäche die Waage. Das Auseinanderdriften von
CCC- und BB-gerateten Krediten im Hochzinsmarkt zeigt, wie wichtig die
Fundamentaldaten sind, um die Volatilität gering zu halten und eine gute
Diversifizierung zu erreichen.
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