Moventum: DAX im Aufwind

Die in der vergangenen Handelswoche veröffentlichten ökonomischen Daten für China fielen besser aus als von den Marktteilnehmern erwartet. Das BIP wuchs demnach im 2. Quartal um 6,7 Prozent und blieb damit zum Vorquartal stabil. Auch der Einzelhandel und die Industrieproduktion legten im Juni zu. Beim Einzelhandel waren es 10,6 Prozent nach 10,0 im Vormonat und bei der Industrieproduktion 6,2 Prozent nach 6,0. Somit zeigte sich, dass die expansive Fiskal- und Geldpolitik in China zumindest kurzfristig zu einer Stabilisierung der Wirtschaftsdaten geführt hat. Vor dem Hintergrund der Überkapazitäten und den weiter nachlassenden Investitionen bleibt die weitere Entwicklung jedoch offen. In den USA entwickelten sich der Empire State Index und das Konsumentenvertrauen rückläufig. Beide Werte lagen dabei deutlich unter den Erwartungen der Marktteilnehmer. Die Indus-trieproduktion konnte hingegen mit 0,6 Prozent zulegen und das Minus von 0,3 Prozent aus dem Vormonat mehr als wettmachen. Auch die Einzelhandelsumsätze konnten mit einem Zuwachs von 0,5 Prozent positiv überraschen.

Der Ölpreis der Sorte Brent legte etwas zu und schloss auf einem Niveau von 47,61 US-Dollar je Barrel. Auf der Währungsseite verlor der US-Dollar gegenüber dem Euro leicht und schloss bei 1,11 EUR/USD. Gegenüber dem japanischen Yen legte der Euro um 5,28 Prozent deutlich zu. 

In diesem Marktumfeld entwickelte sich aus Sicht des Euro-Anlegers der europäische Aktienmarkt am besten, gefolgt vom japanischen und US-amerikanischen Markt. Gegenüber dem MSCI World entwickelten sich die Emerging Markets deutlich besser. Innerhalb Europas verzeichnete der deutsche Aktienmarkt eine bessere Performance als der MSCI Europe. Auf Sektorebene entwickelten sich in den USA die Branchen Grundstoffe, Finanzen und Industrie am besten. Eine unterdurchschnittliche Entwicklung wiesen die Sektoren Versorger, zyklischer und nicht-zyklischer Konsum auf. In Europa sah das Bild wie folgt aus: Eine Outperformance zeigten Werte aus den Sektoren Grundstoffe, Finanzen und Industrie. Underperformer waren die Sektoren nicht-zyklischer Konsum, Gesundheit und Versorger. Kleinkapitalisierte Werte (Small Caps) schnitten gegenüber Large Caps in Europa und den USA besser ab. Hinsichtlich der Investmentstile „Value“ und „Growth“ konnten in den USA und in Europa Value-Titel jeweils ein besseres Ergebnis erzielen.

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