Ja, sagt Multi-Asset-Anleger Arnout van Rijn, der wegen der
makroökonomischen Talsohle einen kurzfristigen Aufschwung für Aktien
vorhersagt.
Die chinesische Wirtschaft – die zweitgrößte der Welt – befindet sich in
einer derartigen Krise, dass inländische Anleihen in den letzten vier
Jahren Aktien übertrafen. Der Aktienmarkt erfuhr in den letzten sechs
Monaten durch die Begeisterung für künstliche Intelligenz allerdings
einen Aufschwung.
Jetzt
sieht es so aus, als würde sich die alte Schlange häuten. Vieles hängt
allerdings vom Ende der Deflation ab, in der Preise fallen und die
Verbrauchernachfrage, die die Wirtschaft stützt, untergraben wird – sagt
Van Rijn, Portfoliomanager bei Robeco Sustainable Multi-Asset
Solutions. In Japan führte eine in den 1990er Jahren gestartete
Deflation dazu, dass die Wirtschaft in eine fast dauerhafte Rezession
geriet.
„Wir haben die
potenzielle Japanisierung Chinas in unserem 5-Jahres-Ausblick „Expected
Returns“ analysiert und sind zu dem Schluss gekommen, dass China keine
ähnliche Tortur durchmachen muss wie Japan, da die Verschuldung im
Immobilienbereich viel geringer ist, die Geldpolitik besser ist und
Unternehmen nicht risikoscheu sind“, kommentiert Van Rijn.
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