US-Aktien sind 2025 die beste Anlageklasse

Globale und US-Wachstumsprognosen steigen erheblich

Die Erwartungen für das globale Wachstum stiegen von -10 Prozent im Oktober auf 23 Prozent und erreichten damit den höchsten Stand seit Juli 2021. Auch die Prognosen für das US-Wachstum haben sich deutlich verbessert und stiegen von -22 Prozent auf 28 Prozent. Diese positive Einschätzung könnte auf die Annahme einer stabileren wirtschaftlichen Lage und möglicher Wachstumsanreize zurückzuführen sein.

Inflation kehrt zurück

Ein markanter Umschwung zeigt sich bei den Inflationserwartungen. Während im Oktober noch 44 Prozent der Investoren von einer sinkenden Inflation ausgingen, rechnet nun eine Mehrheit von 10 Prozent mit einer steigenden Inflation in den kommenden zwölf Monaten. Dies ist das erste Mal seit August 2021, dass eine höhere Inflation erwartet wird. 

Kein „Soft-Landing“

Die Wahrscheinlichkeit für „Soft-Landing“ der US-Wirtschaft – also eines Wachstums ohne wirtschaftlichen Abschwung – sank von 76 Prozent auf 55 Prozent. Im Gegenzug stieg die Wahrscheinlichkeit eines sogenannten "No Landing"-Szenarios, bei dem die Wirtschaft ohne merklichen Abschwung weiter wächst, von 14 Prozent auf 33 Prozent. Die Wahrscheinlichkeit einer "harten Landung" blieb unverändert bei acht Prozent.

Anstieg der Cashbestände im November

Im Vorfeld der Wahlen erhöhten viele Investoren ihre Barmittel, sodass der durchschnittliche Barbestand im November von 3,9 Prozent auf 4,3 Prozent stieg. Nach den Wahlen sank dieser Wert leicht und lag laut den jüngsten Umfragen bei 4,0 Prozent.

Bevorzugung von US-Aktien und High Yields

Investoren zeigen ein zunehmendes Interesse an US-Aktien. Der Anteil derjenigen, die diese übergewichten, stieg von zehn Prozent auf 29 Prozent, den höchsten Wert seit August 2013. Ebenso bevorzugen Anleger aktuell kleinere Unternehmen gegenüber großen (von 6 Prozent auf 35 Prozent) und Hochzinsanleihen gegenüber Investment-Grade-Anleihen, was mit einer Veränderung von -3 Prozent auf 41 Prozent den höchsten Stand seit drei Jahren erreicht.

Prognosen für 2025

Mit Blick auf das Jahr 2025 äußerten die befragten Investoren verschiedene Erwartungen. US-Aktien werden als die am besten performende Anlageklasse gesehen (43 Prozent), gefolgt von globalen Aktien (20 Prozent) und Gold (15 Prozent). Bei den Aktienindizes erwarten Investoren die besten Ergebnisse vom Russell 2000 (35 Prozent), dem Nasdaq (28 Prozent) und dem MSCI Emerging Markets (15 Prozent). Der US-Dollar gilt mit 45 Prozent als die vielversprechendste Währung, gefolgt von Gold (28 Prozent) und dem japanischen Yen (20 Prozent).

Chinas Wachstum kehrt zurück

Zu den optimistisch stimmenden Faktoren zählen laut Investoren ein beschleunigtes Wachstum in China (35 Prozent) und mögliche Steuersenkungen in den USA (33 Prozent). Dagegen werden ein unkontrollierter Anstieg der Anleiherenditen (50 Prozent) und ein globaler Handelskrieg (35 Prozent) als die größten Abwärtsrisiken eingestuft. (jk)