Threadneedle: „Übergewichtung in Aktien“

Aufgrund von Bedenken über China halten wir auch an unserer Untergewichtung in asiatischen Aktien fest. Da japanische Titel gegenüber ihren Pendants in den Industrienationen günstige Bewertungen aufweisen, sind wir in Japan übergewichtet. Auch wenn wir Aktien weiterhin übergewichten, sind wir sicherlich nicht mehr so optimistisch wie zuvor. Gleichwohl dürfte sich die neuerlich rege Fusions- und Übernahmetätigkeit in manchen Sektoren (z. B. in der Pharmabranche) positiv auswirken.

Im Rentenbereich werden die Renditen von Kernanleihen weiter steigen. Angesichts der Verengung der Spreads ist die Wertschöpfung im Kreditbereich weitaus geringer. Echte Chancen bieten offensichtlich nur Schwellenmarktanleihen. In Anbetracht der Risiken, darunter China sowie die geopolitische und gesamtwirtschaftliche Entwicklung, schrecken wir momentan noch davor zurück, unsere Gewichtung zu erhöhen. Es gibt jedoch auch gute Nachrichten: Das aktuelle Marktumfeld dürfte weiterhin gute Chancen für die Einzeltitelauswahl bieten. Ich bin zuversichtlich, dass wir diese Chancen nutzen können.

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