Columbia Threadneedle: Steht 2024 der Wendepunkt bevor?

Das neue Jahr könnte unserer Ansicht nach einen Wendepunkt darstellen. Sobald sich das makroökonomische Umfeld klarer abzeichnet, sind möglicherweise alle Voraussetzungen für ein gelungenes Jahr 2024 erfüllt. Günstigere Vermögenspreise, Bilanzumstrukturierungen, Verkäufe notleidender Vermögenswerte und Abschläge an den Sekundärmärkten könnten Anlegern zugutekommen.

"Damit sich alternative Anlagen erholen können, sind eine erneute Preisanpassung, eine größere Kreditstabilität und klarere makroökonomische Aussichten erforderlich"

Auf ein schwieriges Jahr 2023 könnte ein äußerst interessantes Jahr 2024 folgen

Alternative Anlageklassen waren nicht immun gegen die Entwicklungen an den Kapitalmärkten im Jahr 2023, die unter einer Mischung aus höheren Zinsen, geringerem Wachstum und stärkerer Volatilität litten. Dies wirkte sich vor allem auf Strategien aus, die Hebel einsetzen.

In der Folge ist die Anlageaktivität zurückgegangen: Die Ausstiege gestalteten sich ebenso schwierig wie die Mittelbeschaffung, Strategien wurden nur schleppend umgesetzt und die Kreditbedingungen verschärften sich. Dadurch sind die Preise, insbesondere bei Immobilien, unter Druck geraten, und die Anleger ließen insgesamt erhöhte Vorsicht walten.

Der Blick auf das Jahr 2024 ist mit dem Gefühl verbunden, die Zinshöchststände seien bereits erreicht. Ungewiss hingegen ist der Zeitplan für künftige Zinssenkungen – hier werden sich die Vorgehensweisen der Zentralbanken und die wirtschaftlichen Auswirkungen wahrscheinlich unterscheiden. So wird die US Federal Reserve die hohen Zinsen wahrscheinlich länger beibehalten als die Bank of England, da die britische Wirtschaft mit ihrer kurzfristigeren Struktur der Hypothekendarlehen und ihrer insgesamt stärkeren Anfälligkeit gegenüber Zinserhöhungen potenziell früher Anzeichen von Schwäche zeigt. Wir rechnen weiterhin mit weltweit sinkenden Zinsen, wobei die Senkungen jedoch zu unterschiedlichen Zeitpunkten vorgenommen werden.

Wir erwarten künftig einige sehr attraktive Anlagechancen. Im kommenden Jahr könnte tatsächlich eine vielversprechende Phase eingeläutet werden, wenn sich die genannten Faktoren stärker abzeichnen. Bis dahin ist noch ein wenig Geduld gefragt, doch letztendlich wird auch die Zeit der Anleger kommen, die nur auf die richtige Gelegenheit gewartet haben.

"Sowohl institutionelle als auch Privatanleger sollten alternative Anlagen als Bereicherung für ihr Portfolio ansehen"

Nach wie vor spricht vieles für Investitionen in alternative Anlagen

Die Vorteile einer Investition in alternative Anlagen sind allseits bekannt: Risikostreuung, geringere Volatilität und potenziell höhere absolute Erträge im Zeitverlauf. Sowohl institutionelle als auch Privatanleger sollten alternative Anlagen als Bereicherung für ihr Portfolio ansehen. Allerdings ist die bisher verzeichnete Outperformance durch die hohen Zinsen aus dem Takt geraten.

Die Mittelbeschaffung erwies sich im bisherigen Jahresverlauf als schwierig, nicht zuletzt aufgrund der inzwischen attraktiven Anleiherenditen. Wir sind jedoch fest überzeugt, dass mittel- bis langfristig alternative Anlagen – ob Immobilien, Private Equity, Infrastruktur, Hedgefonds oder liquide alternative Anlagen – strukturellen Rückenwind erhalten werden. Zusätzlich zu der Tatsache, dass sich 2024 aus den genannten Gründen als Wendepunkt erweisen könnte, spricht auch dies für Investitionen in alternative Anlagen.

^{Wichtige Hinweise}

^{Nur zur Verwendung durch professionelle und/oder gleichwertige Anleger gemäß Ihrer Rechtsprechung (Nutzung durch oder Weitergabe an Privatkunden verboten). Für Vermarktungszwecke bestimmt.
Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und ist nicht repräsentativ für eine bestimmte Anlage. Es beinhaltet kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und stellt keine Anlageempfehlung oder Dienstleistung dar. Anlagen sind mit Risiken verbunden, unter anderem mit dem Risiko eines Kapitalverlusts. Ihr Kapital unterliegt einem Risiko. Marktrisiken können einzelne Emittenten, Wirtschaftssektoren, Branchen oder den gesamten Markt betreffen. Der Wert von Anlagen ist nicht garantiert, und Anleger erhalten den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht zurück. Anlagen im Ausland können aufgrund politischer und wirtschaftlicher Instabilität, schwankender Wechselkurse sowie abweichender Finanz- und Rechnungslegungsstandards bestimmte Risiken beinhalten und volatil sein. Die in diesem Dokument genannten Wertpapiere dienen nur der Veranschaulichung und können sich ändern. Ihre Nennung ist nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung zu verstehen. Die beschriebenen Wertpapiere können sich als rentabel oder unrentabel erweisen. Die zum Ausdruck gebrachten Ansichten entsprechen dem Stand zum angegebenen Zeitpunkt und können sich ändern, wenn sich die Marktbedingungen oder andere Bedingungen verändern. Darüber hinaus können sie sich von Ansichten anderer Geschäftspartner oder Tochtergesellschaften von Columbia Threadneedle Investments (Columbia Threadneedle) unterscheiden. Tatsächliche Anlagen oder Anlageentscheidungen, die von Columbia Threadneedle und ihren Tochtergesellschaften auf eigene Rechnung oder im Namen von Kunden getätigt oder getroffen werden, spiegeln die zum Ausdruck gebrachten Ansichten unter Umständen nicht wider. Die Angaben in diesem Dokument stellen keine Anlageberatung dar und die individuelle Situation einzelner Anleger wird darin nicht berücksichtigt. Anlageentscheidungen sollten stets auf Grundlage des besonderen finanziellen Bedarfs, der Ziele, des Zeithorizonts und der Risikotoleranz eines Anlegers getroffen werden. Die beschriebenen Anlageklassen sind unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse, und Prognosen stellen keine Garantie dar. Von Dritten bereitgestellte Informationen und Einschätzungen stammen aus Quellen, die als zuverlässig angesehen werden, ihre Genauigkeit oder Vollständigkeit kann jedoch nicht garantiert werden. Dieses Dokument und seine Inhalte wurden von keiner Aufsichtsbehörde geprüft.}

^{In Australien: Herausgegeben von Threadneedle Investments Singapore (Pte.) Limited [„TIS“], ARBN 600 027 414. TIS ist von der Vorschrift, für die von ihr für „Wholesale-Kunden“ in Australien erbrachten Finanzdienstleistungen eine australische Lizenz für Finanzdienstleistungen gemäß des Corporations Act 2001 (Cth) zu halten, befreit und stützt sich hierbei auf Class Order 03/1102. Dieses Dokument darf in Australien nur an „Wholesale-Kunden“ im Sinne der Definition in Section 761G des Corporations Act verteilt werden. TIS unterliegt in Singapur (Registrierungsnummer: 201101559W) der Bankenaufsicht der Monetary Authority of Singapore gemäß Securities and Futures Act (Chapter 289), der von australischem Recht abweicht.
In Singapur: Herausgegeben von Threadneedle Investments Singapore (Pte.) Limited, 3 Killiney Road, #07-07, Winsland House 1, Singapur 239519, reguliert in Singapur von der Monetary Authority of Singapore im Rahmen des Securities and Futures Act (Chapter 289). Registrierungsnummer: 201101559W. Dieses Dokument wurde nicht von der Monetary Authority of Singapore geprüft.
In Hongkong: Herausgegeben von Threadneedle Portfolio Services Hong Kong Limited 天利投資管理香港有限公司. Unit 3004, Two Exchange Square, 8 Connaught Place, Hongkong, von der Securities and Futures Commission („SFC“) für die Ausführung regulierter Tätigkeiten vom Typ 1 lizenziert (CE:AQA779). Eingetragen in Hongkong unter der Companies Ordinance (Chapter 622), Nr. 1173058.
In Japan: Herausgegeben von Columbia Threadneedle Investments Japan Co, Ltd. Financial Instruments Business Operator, The Director-General of Kanto Local Finance Bureau (FIBO) Nr. 3281, und Mitglied der Japan Investment Advisers Association sowie im Verband der Wertpapiergesellschaften vom Typ II.
Im Vereinigten Königreich: Herausgegeben von Threadneedle Asset Management Limited, Nr. 573204, und/oder Columbia Threadneedle Management Limited, Nr. 517895, jeweils eingetragen in England und Wales und von der Financial Conduct Authority im Vereinigten Königreich zugelassen und reguliert.
Im EWR: Herausgegeben von Threadneedle Management Luxembourg S.A., eingetragen im Registre de Commerce et des Sociétés (Luxembourg) unter der Nr. B 110242 und/oder Columbia Threadneedle Netherlands B.V., reguliert von der Autoriteit Financiële Markten (AFM), eingetragen unter der Nr. 08068841.
In der Schweiz: Herausgegeben von Threadneedle Portfolio Services AG, einem nichtregulierten Schweizer Unternehmen, oder Columbia Threadneedle Management (Swiss) GmbH in ihrer Eigenschaft als ständige Vertretung von Columbia Threadneedle Management Limited, zugelassen und reguliert von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA).
Im Nahen Osten: Dieses Dokument wird von Columbia Threadneedle Investments (ME) Limited verteilt, die von der Dubai Financial Services Authority (DFSA) reguliert wird. Für Vertriebsstellen: Dieses Dokument dient dazu, Vertriebsstellen Informationen über die Produkte und Dienstleistungen der Gruppe bereitzustellen, und ist nicht zur Weitergabe bestimmt. Für institutionelle Kunden: Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen keine Finanzberatung dar und sind ausschließlich für Personen mit entsprechenden Anlagekenntnissen bestimmt, welche die aufsichtsrechtlichen Kriterien für professionelle Anleger oder Marktkontrahenten erfüllen, und dürfen von keiner anderen Person als Entscheidungsgrundlage verwendet werden.
Dieses Dokument kann Ihnen von einem verbundenen Unternehmen bereitgestellt worden sein, das Teil der Unternehmensgruppe von Columbia Threadneedle Investments ist: Columbia Threadneedle Management Limited im Vereinigten Königreich; Columbia Threadneedle Netherlands B.V., von der niederländischen Finanzmarktaufsicht (AFM) reguliert und eingetragen unter der Nr. 08068841.}

^{Columbia Threadneedle Investments ist der globale Markenname der Columbia- und Threadneedle-Unternehmensgruppe.}