Für die
Berechnung traf der Kapitalmarktanalyst von HQ Trust nur wenige Annahmen:
Notiert die relative Performance von Growth vs. Value am Monatsende oberhalb
ihres 200-Tage-Schnitts, investiert der Anleger im Folgemonat in den MSCI
Growth; liegt sie unter dem gleitenden Durchschnitt, in den MSCI Value.
Transaktionskosten bleiben bei dieser Betrachtung unberücksichtigt. Die
Berechnung umfasst den Zeitraum von Januar 2002 bis Februar 2025.
· „Auch wenn Growth-Aktien in den
letzten Jahren oft die Nase vorn hatten, war das nicht immer der Fall.“
· „In den Jahren vor der Finanzkrise,
aber auch während der Corona-Krise von 2020 bis 2022, liefen Value-Titel
deutlich besser.“
· „Da keine der beiden Strategien
dauerhaft überlegen ist, kann es sinnvoll sein, flexibel zwischen ihnen zu
wechseln.“
· „So konnten Anleger mit der
Momentum-Strategie seit 2002 die beste Performance erzielen. Während der MSCI
World auf einen Zuwachs von 7,9 Prozent p.a. kam, legte die
Value-Growth-Momentum-Strategie um 9,7 Prozent pro Jahr zu.“
· „Damit ließ sie sogar den MSCI Growth
hinter sich, der im Schnitt 9,3 Prozent p.a. hinzu gewann. Die Value-Aktien landeten
mit einem Plus von 7,4 Prozent auf dem letzten Platz.“
Die Nachteile der Momentum-Strategie:
· „Auch wenn sich das viele Anleger sicherlich wünschen würden: Eine Strategie, die in allen Börsenphasen gleichermaßen gut funktioniert, gibt es leider nicht.“
· „Vor allem in volatilen Marktphasen, wenn weder Growth noch Value laufen, tut sich die Strategie schwer.“
· „So blieb die Strategie rund um die Finanzkrise, aber auch im Marktaufschwung nach der Entdeckung des Corona-Impfstoffes hinter dem Markt zurück.“
Für wen die Strategie dennoch geeignet ist:
· „Investoren, die auf der Suche nach einer einfachen Umschichtungsregel sind, hätten mit der Momentum-Strategie ihre Vergleichsindizes übertroffen – und das zum Teil recht deutlich.“
· „Laufen Technologieaktien, sind Anleger mit einem kleinen Zeitverzug dabei, laufen sie nicht mehr, tauschen sie die Papiere recht zeitnah in Value-Titel.“
· „Zuletzt war das der Fall: Seit Anfang März setzt die Momentum-Strategie wieder auf Value.“
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