Kurzkommentar Marktausblick Anleihen

"Obwohl die ‚geldmarktpolitischen Outright-Geschäfte‘ (OMT) der EZB und die Lockerung der Geldmarktpolitik durch die Fed von den Märkten positiv aufgenommen wurden, bestehen sowohl in Europa als auch in den USA immer noch beträchtliche volkswirtschaftliche Risiken, zumal Sparmaßnahmen bei den Wählern zunehmend unbeliebter werden. Darüber hinaus werden die Zinsen in den Industriestaaten niedrig bleiben, weil die Notenbanken bestrebt sind, das Wachstum zu fördern. Unter diesen Bedingungen wird die Jagd nach Rendite anhalten. Anleihen mit Investmentstatus haben sich seit Anfang 2012 ebenso erfreulich entwickelt wie Hochzinsanleihen. Dabei kamen diesen Papieren ein günstiges technisches Umfeld sowie eine robuste Nachfrage nach zuverlässigen Ertragsquellen zugute. Allerdings sind die Zinsen sowie die Zinsdifferenzen mittlerweile bereits deutlich gesunken. Dies wird auch den weiteren Aufwärtstrend der Indizes für Anleihen mit Investmentstatus und Hochzinsanleihen zumindest auf kurze Sicht begrenzen."