Schwellenländeranleihen: Warum jetzt (wieder) einsteigen?

Jedoch können solide Fundamentaldaten, ein besseres Momentum, weniger Angst vor einer graduellen Straffung der Zinspolitik durch die Notenbanken und eine Entspannung der Lage in Osteuropa (Ukraine/Russland)  unter Investoren zu der Frage führen: Ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um (wieder) einzusteigen? Wir glauben, dass lokale Staatsanleihen der Schwellenländer eine sehr gute Anlageidee sind. Nachfolgend finden Sie die wichtigsten Gründe von Petercam Institutional Asset Management, die für diese Assetklasse sprechen.

Solide Fundamentaldaten

• Besseres Verhältnis von Schulden / Wirtschaftsleistung  in den Schwellenländern, im Gegensatz zu einer Verschlechterung der Situation in den Industriestaaten

• Flexibilität der Zentralbanken in den Schwellenländern, die Zinsen nach oben oder unten zu verändern und an den Währungsmärkten zu intervenieren

• Die Kreditwürdigkeit der Schwellenländer ist gestiegen, wie sich auch die wirtschaftliche Situation verbessert hat

Verbessertes  Momentum

• Der “Carry” ist wieder da

Quelle: Petercam Institutional Asset Management/ Bloomberg

• Weiterhin Käufe von Lokalwährungsanleihen der Schwellenländer

Quelle: Nomura/ EPFR

• Eine straffere Zinspolitik der Notenbanken in den Industrieländern ist von den Kapitalmärkten eingepreist und bereitet weniger Sorge

• Eine Entspannung der Situation in der Ukraine/Russland kann zu einem besseren Momentum führen

• Investoren sind weiterhin auf der Suche nach Rendite

Unsere Überzeugungen

• Die jüngste Schwäche der Währungen und der Anstieg der Renditen sollte als Gelegenheit für einen Einstieg in die Assetklasse gesehen werden

• Nachlassende geopolitische Spannungen, die Suche nach Rendite und Mittelzuflüsse institutioneller Investoren sind unterstützende Faktoren

• Selektivität ist in diesem komplexen Universum der Schlüssel zum Erfolg und hat sich gegenüber Index-Trackern bereits bezahlt gemacht

• Aktuell halten wir keine Positionen in Russland, Ukraine, Venezuela oder Argentinien

• Einer unserer Top-Favoriten ist Serbien: Attraktive Rendite für lokale Staatsanleihen, Potential für Wachstum von Direktinvestitionen und Fortschritte bei Reformen sind unverzichtbar, um Mitglied der EU zu werden und Unterstützung durch den IWF zu erhalten. Des Weiteren hat die Zentralbank genügend Spielraum für Zinssenkungen durch eine fallende Inflationsrate und eine relativ stabile Währung

Petercam L Bonds Emerging Markets Sustainable

• Reines Staatsanleihenportfolio investiert in  Lokalwährungs- und Hartwährungsanleihen, letzteres zu max. 30%

• Aktives Portfoliomanagement der Länder- und Währungsallokation, Einzeltitelauswahl, Duration und Positionierung auf der Zinsstrukturkurve

• Stark diversifiziertes Portfolio mit einer atypischen Länder- und Währungsallokation

• Seit Auflage kontinuierliche Outperformance gegenüber dem Barclays EM Local Unhedged Index bei niedrigerer Volatilität

Quelle: Bloomberg/ Petercam Institutional Asset Management

Portfoliomanager Thierry Larose

Die Pressemitteilung im pdf-Dokument.