avesco: Die Retail-Tranche des SHC-Fonds feiert Geburtstag

Erfahren Sie mehr über die Retail-Tranche, unsere Hidden Champions und lesen Sie, wie avescos grüner Fonds in den letzten acht Jahren performt hat.

Grüner Fonds in turbulenten Zeiten – seit Auflage im Jahr 2016 hat der avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds (SHC-Fonds) einige Krisen mitgemacht. Die Präsidentschaft von Donald Trump in den USA 2017 bis 2021, die Coronakrise ab 2019, der Krieg in der Ukraine seit 2022 mit folgender Energiekrise, explodierenden (Energie)Preisen und Inflation haben Spuren hinterlassen bei der Welt- und deutschen Wirtschaft. Zudem haben Unternehmen zusehends mit der Klimakrise zu kämpfen oder auch dem Fachkräftemangel. Viele Faktoren, die Unternehmen zu schaffen machen und die Dringlichkeit einer Transformation hin zu nachhaltigen Geschäftsmodellen immer mehr in den Blick rücken.

An diesem Punkt – der Transformation – setzt der avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds an. Der Fonds verfolgt das Ziel, über Investitionen in kleine und mittelständische Unternehmen (Small- und Mid-Caps) mit nachhaltigem B2B-Geschäftsmodell einen langfristigen Vermögenszuwachs und außerdem auch eine gesellschaftliche Rendite zu erzeugen.

Grün investieren mit Hidden Champions

Als grüner Fonds konzentriert sich der avesco Sustainable Hidden Champions Equity auf europäische Aktien von börsennotierten Unternehmen, die als Hidden Champions in ihren spezifischen Branchen bekannt sind und eine nachhaltige Ausrichtung in den Bereichen Ökonomie, Ökologie, Soziales und Unternehmensführung aufweisen. Bei der Beurteilung der Nachhaltigkeit der einzelnen Titel wird durch umfangreiche Recherchen und avescos eigene Nachhaltigkeitsanalyse ermittelt, welche Potenziale das Unternehmen in den genannten Bereichen erschließt, welche Risiken bestehen und ob die Unternehmensführung keine gravierenden Mängel aufweist.

In Bezug auf die Nachhaltigkeit haben wir bei avesco in den vergangenen Jahren auch immer wieder Verbesserungen vorgenommen, um den oben genannten Ansprüchen an die Analyse gerecht zu werden. Beispielsweise wurde 2022 die Governance-Analyse komplett überarbeitet. Für uns ist es elementar, die Governance genauer unter die Lupe zu nehmen und zu schauen, ob im jeweiligen Unternehmen die Voraussetzungen zur Realisierung der Potenziale gegeben sind. Levke Seefeld, Analystin bei avesco, fasst die Relevanz der Governance so zusammen: „Die (Nachhaltigkeits-)Governance ist das übergreifende System, welches Strukturen und Prozesse beinhaltet und Zuständigkeiten festlegt, damit im Endeffekt negative Auswirkungen des Geschäfts auf die Umwelt und Gesellschaft verhindert und positive Auswirkungen erfolgreich kreiert werden können. Hier geht es daher darum, wie die Potentiale, welche im ökonomischen, ökologischen und sozialen Bereich identifiziert werden können, auch tatsächlich gehoben werden können.“

Die Digitalisierung von Geschäftsmodellen ist keine Eintagsfliege. Unternehmen müssen sich hier weiterentwickeln, wenn sie weiterhin am Markt bestehen wollen. Deshalb haben wir unsere Analyse durch das Thema Digitalisierung & Cyber Security erweitert. Seit 2023 stellen wir uns im Rahmen unserer Nachhaltigkeitsanalyse die Frage: Wo stehen unsere Portfolio-Unternehmen im Bereich Digitalisierung? In Zusammenarbeit mit esentri als Partner für eine ganzheitliche digitale Transformation von Geschäftsmodellen, haben wir zehn konkrete Fragen entwickelt für unseren Analyseprozess.

Zur Information: Den SHC-Fonds gibt es als Retail-Tranche (R) sowie Institutionell- (I), Clean- (C) und Accumulated (A)-Tranche.

Achtjähriges Jubiläum für die Retail-Tranche des SHC-Fonds

Die Retail-Tranche des avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds wurde am 18. März 2016 das erste Mal ausgegeben. Wie hat sich unser grüner Fonds seitdem entwickelt? Wie bereits eingangs erwähnt, hat der SHC-Fonds turbulente Zeiten durchlebt. Gerade in Krisenzeiten waren Small Caps statistisch gesehen immer die großen Verlierer, weil sich Anleger:innen in Krisen typischerweise in große Unternehmen, also Large Caps, flüchten.

Allerdings zeigt die Statistik auch Fakten, die Hoffnung machen: In 6 von 10 rollierenden Jahresperioden waren Small Caps die beste Anlageklasse. Bei großen Unternehmen war dies nur in 2,5 von 10 Jahren der Fall.

„Auch wenn wir einen für die meisten von uns besser überschaubaren Zeitraum betrachten, die letzten 15 Jahre, wird deutlich, dass Small Caps eine gute Wahl sind. In diesem Fall haben wir europäische Aktien von kleinen, mittleren und großen Unternehmen verglichen (Abb.1). Über die letzten 15 Jahre seit der Finanzkrise 2008 haben europäische Small Caps durchschnittlich 1,4 % p.a. mehr gebracht als Large Caps.“ (aus: avesco: In der Krise solide beraten – was spricht für Small Caps?)

^{Abb. 1: Investmentreturns nach den Assetklassen kleine Unternehmen (Small Caps), mittelgroße Unternehmen (Mid Caps) und große Unternehmen (Large Caps) 2008-2022}

Wie sich der SHC-Fonds seit Erstauflage sowie im 3-Monats-, Jahres-, 3-Jahres- und 5-Jahreszeitraum entwickelt hat, sehen Sie in Abb. 2. Weitere Kennzahlen können Sie dem aktuellen Managerreport entnehmen.

^{Abb. 2: Die kumulierte Bruttowertentwicklung des avesco Sustainable Hidden Champions Equity R (Stand: 29.02.2024)}

Die Performance des SHC-Fonds ist seit Anfang 2022, aufgrund der vorab angesprochenen und mannigfaltigen Krisen der letzten Jahre, negativ. In Gesprächen mit Finanzintermediären hören wir immer wieder die Sorge über mutmaßliche Mittelabflüsse aus dem Fonds. Auf die Frage, wie wir diesen Trend stoppen, können wir entgegen, dass es im Jahr 2022 und 2023 tatsächlich Nettomittelzuflüsse im avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds gab. Allerdings gehört hier auch die Wahrheit dazu, dass die Mittelzu- und -abflüsse seit einiger Zeit stagnieren. Dennoch: Dass wir dauerhaft keine riesigen Mittelabflüsse verbuchen, verdanken wir der Disziplin unserer Anleger:innen. Nachfolgend haben wir die Mittelflüsse in 2023 dargestellt (Abb. 3) – auch hier ist ersichtlich, dass es einige Monate mit hohen Mittelabflüssen gab, die jedoch numerisch durch Mittelzuflüsse übertroffen werden.

^{Abb. 3: Mittelab- und -zuflüssen im avesco Sustainable Hidden Champions Equity 2023 (Quelle: avesco)}

Fazit: avescos grüner Fonds – Blick in die Zukunft

Der avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds hat in den turbulenten Zeiten seit seiner Auflage im Jahr 2016 einige Krisen durchlebt. Allerdings bieten Krisen auch immer Chancen. Deshalb arbeiten wir auch kontinuierlich daran, den SHC-Fonds weiterzuentwickeln. Im Rahmen unserer Nachhaltigkeitsanalyse wird das Thema Extremwetterereignisse als Folge der Klimakrise in den Fokus rücken. Hier werden wir Klimafolgenanpassungen unserer Hidden Champions genau verfolgen. Im Portfoliomanagement nehmen wir ebenfalls Anpassungen vor, indem wir die Finanzanalyse überarbeiten. Früher lag der Fokus stark auf der Verschuldungsquote. Zukünftig soll ein ausgewogener Blick vorherrschen, der auch die Ertragslagen, Margen sowie die Geschäftsentwicklungen der jüngeren Vergangenheit berücksichtigt.

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Die nachhaltigsten Hidden Champions in Europa sind Bestandteil des avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds.

WKN: A12BKF (I-Tranche) | A1J9FJ (R-Tranche) | A2QJLC (C-Tranche) | A3DCAR (A-Tranche)

Kontakt: Elisabeth Schaper (Marketing) | +49 30 288767-14 | Elisabeth.Schaper@avesco.de

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Dieser redaktionelle Artikel wurde von der avesco Sustainable Finance AG erstellt und stellt eine Marketingmitteilung dar. Sie dient ausschließlich Informationszwecken. Die dargestellten Berechnungen, Rahmenbedingungen und die daraus abgeleiteten Einschätzungen beruhen auf dem Informationsstand zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels und können daher zukünftigen Veränderungen unterliegen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass dies keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten darstellt. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung oder Beratung. Die in dem Artikel zum Ausdruck gebrachten

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Für den Artikel und die Verkaufsunterlagen gilt, dass die dargestellte Wertentwicklung in der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung ist.