Capital Group: Kann man 2024 mit Bankanleihen etwas verdienen?

Dennoch liegen die Spreads von Bankanleihen über dem Marktdurchschnitt – wegen der hohen Emissionsvolumina, der anhaltenden Zweifel an den Regionalbanken und der Unsicherheit über die Konjunktur. Ist jetzt ein guter Einstiegszeitpunkt?

Spreads von Bankanleihen jetzt über dem Marktdurchschnitt

^{OAS des Global Aggregate Corporate – Banking und des Global Aggregate Corporate im Vergleich}

^{Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. OAS: optionsbereinigter Spread. Quelle: Bloomberg. Stand der Daten 31. Dezember 2023.}

Der Fokus hat sich verändert. Jetzt wird damit gerechnet, dass die Zinsen ihren Höhepunkt erreicht haben und bald fallen werden, sodass eine weiche Landung der Konjunktur gelingt. Für ein solches Szenario sind die Banken gut aufgestellt. Viele haben sich gegen Zinsänderungen abgesichert, um ihre Umsätze zu stabilisieren.

Banken kann man als Proxys für die Konjunktur ansehen. Bei einem nachlassenden Rezessionsrisiko dürfte das Interesse an diesem Sektor wieder steigen.

Unterdessen dürften aufgrund aufsichtsrechtlicher Reformen nach der Regionalbankenkrise in den nächsten Jahren mehr Bankanleihen emittiert werden. Langfristig dürfte sich die Kapitalausstattung der Banken dadurch verbessern, was für Anleiheninvestoren nur gut sein kann. Auf jeden Fall werden Banken jetzt sehr viel mehr auf die Stabilität und Qualität ihrer Einlagen achten.

In diesem Artikel untersuchen Anleihenanalysten von Capital Group, was die Veränderung des gesamtwirtschaftlichen Umfelds für Banken bedeutet. Außerdem analysieren sie die Auswirkungen der US-Regionalbankenkrise und die Folgen neuer Regulierungen für Unternehmensanleihen sowie wichtige Chancen und Risiken für den Sektor.

Etrit Vllasalija is a fixed income investment analyst at Capital Group with research responsibility for IG European banks and aircraft leasing. He has nine years of investment industry experience and has been with Capital Group for six years. Earlier in his career at Capital, Etrit was a research associate. Prior to joining Capital, Etrit worked as an equity research analyst at Société Générale. He holds a master's degree from Jonkoping International Business School and a master's degree in finance from the Lund University School of Economics and Management. Etrit is based in London.

Michael Habib is a fixed income investment analyst at Capital Group with research responsibility for Canadian, U.S. and Australian banks. He has 10 years of investment industry experience and has been with Capital Group for five years. Prior to joining Capital, Michael worked as a private equity associate at Bank of America Merrill Lynch and Audax Group. He holds an MBA from University of Chicago and an honors bachelor's degree from University of Western Ontario. Michael is based in Los Angeles.

Franz Lathuillerie is a fixed income investment analyst at Capital Group with research responsibility for Asian financials in fixed income. He has 21 years of investment industry experience and has been with Capital Group for five years. Prior to joining Capital, Franz was CFO at AXA in Thailand and Indonesia. He holds an MBA from ESSEC Business School. He also holds the Chartered Global Management Accountant® designation and is a fellow of the Institute of Actuaries. Franz is based in Singapore.

^{Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Der Wert von Anlagen und Erträgen kann schwanken, sodass Anleger ihr investiertes Kapital möglicherweise nicht oder nicht vollständig zurückerhalten. Diese Informationen sind weder Anlage-, Steuer- oder sonstige Beratung noch eine Aufforderung, irgendein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen.}

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