Capital Group: USA: Zins- und Unternehmensanleihen - Ausblick

Könnte sowohl der Wirtschaft als auch der Politik eine Wende bevorstehen? Die Fed warf diese Frage auf, als sie im Dezember die Zinsen erhöhte und für 2017 weitere Zinsschritte in Aussicht stellte. Zu Jahresbeginn sollte man sich Zeit zum Nachdenken nehmen – über die Fed, aber auch über den US-Zinsausblick insgesamt.

Das US-Wachstum könnte in diesem Jahr zulegen: Der Konsum steigt ordentlich, und das Geschäftsklima in der Industrie, ein Frühindikator für die Konjunktur, hat sich in den letzten Monaten ebenfalls verbessert. Seit der Wahl sind die berühmten „Animal Spirits“ wieder erwacht, wie die steigenden Aktienkurse deutlich zeigen.

Wenn der neue Optimismus der Konjunktur nützt, könnten Wirtschaftswachstum und Verbraucherpreisinflation die erwarteten 2% bis 2,5% überschreiten. Die Anleihenrenditen würden steigen, die Fed würde die Geldpolitik stärker straffen. Die kurz- bis mittelfristigen US-Staatsanleihenrenditen sind schon heute so hoch wie seit fünf Jahren nicht mehr.

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