abrdn: Fünf Gründe, in China zu investieren – Nr. 5 Gesundheit

Der letzte Beitrag in unserer Serie „Fünf Gründe für Anlagen in China“ befasst sich mit dem Thema"Gesundheit".

Die Bevölkerung Chinas beläuft sich derzeit auf über 1,4 Milliarden Menschen1. Das sind eine Menge Menschen, die fit und gesund gehalten werden müssen. Es überrascht nicht, dass der chinesische Gesundheitsmarkt riesig ist - und schnell wächst. Die alternde Bevölkerung (die durchschnittliche Lebenserwartung ist von 69 Jahren im Jahr 1990 auf heute 77 Jahre gestiegen2), das Wirtschaftswachstum und eine verbesserte Grundkrankenversicherung steigern die Nachfrage. Die Regierung hat die Investitionen erheblich erhöht und eine Politik des "gemeinsamen Wohlstands" ausgerufen, die das Gesundheitssystem stärken soll. Die Ausgaben belaufen sich derzeit auf 5 % des BIP und sollen in den nächsten zehn Jahren weiter steigen3. Das erklärte Ziel der Regierung ist es, die Gesundheitsversorgung billiger und für alle besser zugänglich zu machen.

Gleichzeitig hat sich das Bruttosozialprodukt pro Kopf in China seit 2000 mehr als verzehnfacht und lag 2021 bei 11.880 Dollar2. Und die neue wohlhabende Mittelschicht legt mehr Wert auf Gesundheit und Wohlbefinden. Vor allem die jüngeren Generationen wünschen sich einen gesünderen Lebensstil. Viele sind bereit und in der Lage, für präventive Maßnahmen zu ihrem eigenen Schutz zu zahlen. Dies hat zu einem Anstieg der fachärztlichen Versorgung, der Hightech-Geräte und von Spitzentherapien geführt.

In Anbetracht all dieser Faktoren ist es kein Wunder, dass das chinesische Gesundheitssystem bei den Anlegern zunehmend auf Interesse stößt. Wir für unseren Teil finden Investitionsmöglichkeiten in allen Sektoren und bei Unternehmen aller Marktkapitalisierungen.

Wie sieht das in der Praxis aus?

Für einen Arzt ist ein guter Umgang mit dem Patienten das A und O. In der Vergangenheit litten viele chinesische Krankenhäuser jedoch unter mangelnden Investitionen und einem Mangel an geschultem Personal. Der Service war schlecht. Erfreulicherweise verbessert sich die Situation dank Unternehmen wie Aier Eye Hospitals.

Als Chinas größter privater Betreiber von Augenkliniken weiß das Unternehmen, dass gute Ärzte der Schlüssel zum Erfolg sind. Deshalb bietet das Unternehmen Anreize, um gute Mitarbeiter zu gewinnen und zu halten. Außerdem bietet das Unternehmen Universitätskurse an, um die medizinischen Fachkräfte von morgen heranzubilden. Die Dienstleistungen von Aier sind erschwinglich und werden daher von der Regierung stillschweigend als wertvoll und notwendig anerkannt. Das Unternehmen ist außerdem gut positioniert, um vom wachsenden Wohlstand Chinas zu profitieren.

Der chinesische Markt für medizinische Geräte wird von ausländischen Unternehmen beherrscht. Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass sich dies ändert. Der Handelskrieg zwischen den USA und China, der 2018 begann, führte dazu, dass viele chinesische Gesundheitsunternehmen sich nach innen orientieren mussten, um ihre eigenen Produkte zu entwickeln. Gleichzeitig unterstrichen die Covid-19-Pandemie und die damit verbundenen Schließungen die Notwendigkeit einer verbesserten Selbstversorgung in zahlreichen Sektoren, einschließlich des Gesundheitswesens.

Hier kommt Mindray ins Spiel. Das Unternehmen entwickelt und produziert medizinische Geräte und Zubehör für die Human- und Veterinärmedizin. Das Unternehmen hat drei Hauptgeschäftsbereiche: Patientenüberwachung und Lebenserhaltung, In-vitro-Diagnostik (IVD) und medizinische Bildgebungssysteme. Es ist eines der vielen chinesischen Unternehmen, die stark auf dem Heimatmarkt sind und gleichzeitig versuchen, Marktanteile in Übersee zu gewinnen. Neue Produkte und sein fortlaufendes Plattform-Geschäftsmodell (Design, Vertrieb, F&E, Cross-Selling) dürften die langfristigen Wachstumsaussichten des Unternehmens unterstützen.

Die klinische Forschung ist das Rückgrat der Medizin. Durch die Forschung gewinnen die Unternehmen wichtige Erkenntnisse über die Wirksamkeit von Medikamenten, Therapien und Geräten. Sie gewährleistet auch, dass die Produkte sicher sind. Forschung ist auch ein großes Geschäft. Ein Unternehmen, das hier hervorzuheben ist, ist Tigermed, eines der führenden inländischen Auftragsforschungsinstitute. Es führt hauptsächlich klinische Studien der Phasen I-V für die biopharmazeutische und medizintechnische Industrie durch. Das Unternehmen kann auf eine lange Erfolgsgeschichte bei der Erbringung von Qualitätsdienstleistungen zurückblicken und verfügt über einen großen, erfahrenen Mitarbeiterstamm. Hinzu kommt, dass die Kunden Beständigkeit brauchen und daher bei gutem Service bleiben. Dies verleiht den Erträgen von Tigermed Nachhaltigkeit. In der Zwischenzeit dürften die jüngsten Reformen auch dazu führen, dass die F&E-Ausgaben für innovative Arzneimittel steigen. Dies könnte ein Segen für Unternehmen wie Tigermed sein.

Langfristige Aussichten

Das chinesische Gesundheitssystem ist riesig und wächst weiter. Chinas Nationale Gesundheits- und Familienplanungskommission will den Umfang des chinesischen Gesundheitssektors bis 2030 auf rund 2,4 Billionen US-Dollar ausweiten. Die Zahl der über 60-Jährigen wird sich bis 2027 auf 324 Millionen verdoppeln. Das entspricht der Gesamtbevölkerung der USA. Gleichzeitig steigt das verfügbare Einkommen. Unternehmen, die diese steigende Nachfrage befriedigen können, dürften gute Gewinne einfahren.

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Die Auswahl der Unternehmen dient lediglich der Veranschaulichung des hier beschriebenen Investment-Management-Stils und stellt keine Anlageempfehlung oder einen Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung dar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

1Worldmeter 2023

2Macrotrends 2022

3Businesswire July 2022

Risikohinweis

^{Investitionen beinhalten Risiken. Der Wert von Anlagen und die daraus entstehenden Erträge können sowohl fallen als auch steigen, und es ist möglich, dass ein Investor weniger als den investierten Betrag zurückerhält. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Ergebnisse zu.}

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