Baker Steel: Die Folgen des „Brexit“ für Gold-Anleger

Die Unruhe an den Finanzmärkten und die politische Ungewissheit als Reaktionen auf dieEntscheidung, dass das Vereinigte Königreich die EU verlassen soll, spielen eine zentrale Rolle bei derErholung des Goldsektors und der Goldaktien:

• Gold hat seit jeher eine Rolle als sicherer Hafen in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheitgespielt. Die Reaktion des Marktes auf das Ergebnis des Referendums beweist, dass Gold eineffektiver Diversifikationsfaktor ist und vermögensbewahrend wirkt: mitten im Chaos derMärkte ist das Metall auf seinen Höchststand in 2 Jahren geklettert. Der Grund für dieAnlage in Gold als Versicherungsschutz ist klarer denn je.
• Auf kurze Sicht müssen sich Anleger auf volatile Währungsmärkte, Unsicherheit beiallgemeinen Aktien und mickrige Renditen an den Anleihemärkten einstellen. Auf längereSicht gesehen wird das britische Votum weitreichende Konsequenzen nach sich ziehen,beispielsweise die potenzielle Auflösung der EU, wenn sich weitere Mitgliedstaaten für denAustritt entscheiden. Dies hätte einen erheblichen Einfluss auf Anleger weltweit. Währendsich die vollständigen Auswirkungen des britischen Votums für den Austritt konkretisieren,stellt die Diversifikation durch Anlage in Gold und Goldaktien eine logische und umsichtigeStrategie für Anleger dar.
• Ebenso sprechen die weiteren gesamtwirtschaftlichen Bedingungen immer mehr für Goldund Goldaktien. Der Aufschub der Zinsanhebungen in den USA beseitigt einen wichtigennachteiligen Faktor für den Goldpreis, während ein nachlassendes Wachstum und hoheStaatsverschuldung Risiken für die Industrieländer bedeuten. Angesichts der gestiegenenRisiken in den Märkten, insbesondere aufgrund der Unsicherheit im Bankensystem der EU,hat eine Flucht zur Qualität begonnen und Anleger suchen sichere Häfen.
• Ein wesentlicher Unterschied zwischen der Krise von 2008 und heute besteht in dereinheitlichen festen Meinung, dass für den Bankensektor eine unbegrenzte Liquidität zurVerfügung steht. Die Bank of England hat diesen Faktor nach dem Votum betont. DieZentralbanken rund um den Globus werden ihre geldpolitischen Anreize erhöhen und damitfür Geldentwertung und kontinuierliche Unsicherheit sorgen. Bargeld und Anleihen sindweniger attraktive Anlagen als 2008 und es gibt immer stärkere Argumente dafür, dassAnleger auf Gold und Goldaktien setzen sollten. Der „Brexit“ war der Auslöser für diejüngste Flucht ins Gold, aber der Haupttreiber für den Goldpreis ist der kontinuierliche undbisher nicht beobachtete Trend der Zentralbanken zu Negativzinsen, wodurch dieOpportunitätskosten für eine Anlage in Gold sinken.
• Die kräftige Kurserholung bei Goldminenaktien spiegelt die erhöhte Rentabilität des Sektors wider. Wir gehen davon aus, dass der Markt weiterhin diejenigen Produzenten honorieren wird, die Disziplin bei Förderung und Kosten zeigen. In diesem Sinne ist ein ausgewogenes Portfolio von Goldaktien in der Lage, die Entwicklung des Goldpreises zu übertreffen. Für die Asset-Allokation ist es wichtig, dass das aktuelle Umfeld einer radikalen Unsicherheit an den Finanzmärkten ein aktives Management, eine durch Analysen fundierte Titelauswahl und eine große Erfahrung im Sektor erfordert. Nach unserer Meinung trifft dies auf das Expertenteam von Baker Steel zu.
• Der BAKERSTEEL Precious Metals Fund verfügt über ein weltweit diversifiziertes Portfolio mit Engagements in einem Mix an Währungen. Wir gehen nicht davon aus, dass die Volatilität an den Devisenmärkten sich negativ auf die Performance des Fonds auswirken wird.

Gold und Goldaktien: Derzeit findet eine zyklische Erholung statt

Der Gold-Aufschwung als Reaktion auf das Referendum ist ein zentraler Punkt in der zyklischen Erholung des Goldsektors im weiteren Sinne. Im Vergleich zu früheren Marktsituationen steht die jüngste Hausse in Gold erst am Anfang. Seit seinem Tiefstand im Dezember 2015 hat der Goldpreis um mehr als 25 % zugelegt. Der „Brexit“ ist nur einer von mehreren Faktoren, die für die Erholung beim Gold sorgen. Immer mehr Anleger beginnen, die in diesem Sektor liegenden Chancen zu erkennen.