Bellevue: Konzerngewinn erhöht

Das Börsenjahr 2013 entwickelte sich erfreulich, obwohl die Unwägbarkeiten zu Jahresbeginn als sehr gross eingeschätzt wurden. Zweistellige Wachstumsraten waren keine Ausnahme, nicht zuletzt dank der geldpolitischen Impulse der Notenbanken. So gross die Kursfortschritte, so bescheiden haben sich die Volumina entwickelt: Die Börsenumsätze an der SIX Swiss Exchange vermochten sich nur um 19% von den Tiefstständen des Vorjahres zu lösen und liegen nach wie vor deutlich unter dem langjährigen Durchschnitt. Auch die Risikobereitschaft für Aktienanlagen erhöhte sich trotz rekordtiefem Zinsniveau nur gering. Als reines Aktienhaus war die unter Anlegern dominierende Vorsicht für die Bellevue Group weiterhin spürbar.

Zusätzliches Ertragspotenzial vorhanden - Kosten weiter gesenkt

In diesem Umfeld blieb die Bellevue Group mit den Geschäftsbereichen Brokerage, Corporate Finance und Asset Management auf Kurs und steigerte die operative Leistung deutlich. Sie erwirtschaftete leicht höhere operative Erträge von CHF 43.5 Mio. (Vorjahr: CHF 42.9 Mio.). Darin reflektierten sich die höheren Umsätze im Brokerage und die gesteigerten Kundenvermögen im Asset Management nur bedingt. Denn einerseits verzeichnete das Corporate Finance einen Ertragsrückgang. Andererseits konnte die gute Entwicklung der betreuten Kundenvermögen der BB Biotech AG noch nicht das volle Ertragspotenzial entwickeln. Entsprechend verharrte der Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft, die wichtigste Ertragsquelle der Gruppe, auf Vorjahresniveau. Der operative Aufwand konnte nochmals um CHF 1.8 Mio. bzw. 5% auf knapp CHF 36 Mio. gesenkt werden. Somit stieg der operative Gewinn um 46% auf CHF 7.7 Mio. Nach Berücksichtigung von Erfolg aus Seed Capital, Abschreibungen, Wertberichtigungen, Rückstellungen und Steuern erzielte die Bellevue Group einen Konzerngewinn von CHF 6.5 Mio. (Vorjahr: CHF 6.2 Mio.). 2013 beschäftigte die Bellevue Group durchschnittlich 80 Mitarbeitende auf Vollzeitbasis (Vorjahr: 82) und betreute Kundenvermögen von insgesamt CHF 4.3 Mrd. (Vorjahr CHF 3.6 Mrd.).

"Die markante Steigerung der operativen Leistung manifestiert, dass die Bellevue Group auf Kurs ist. Obwohl wir gezielt in unsere Kernbereiche investiert haben, konnten wir dank fortlaufender Kostendisziplin unsere Aufwendungen weiter reduzieren. Die anziehenden Börsenumsätze und die höheren betreuten Kundenvermögen bilden eine gute Basis, um die Ertragsseite steigern zu können", kommentiert Urs Baumann, CEO der Bellevue Group, den Geschäftsabschluss 2013.

Bank am Bellevue: Research-Performance übertrifft Swiss Market Index deutlich

Die Bank am Bellevue vermochte von der leichten Markterholung zu profitieren. Der Geschäftsertrag erhöhte sich um 15% auf CHF 21.3 Mio., während der Geschäftsaufwand um knapp 5% auf CHF 16.3 Mio. reduziert werden konnte. Dies resultierte in einem operativen Gewinn von CHF 5.0 Mio. (Vorjahr CHF 1.4 Mio.). Viele Marktteilnehmer engagierten sich angesichts der anhaltenden wirtschaftspolitischen Unsicherheiten noch nicht aktiver. Dennoch stieg das Kommissionsgeschäft mit institutionellen Anlegern leicht an. Die international anerkannte Expertise des Schweizer Aktienmarktes ermöglichte der Bank am Bellevue eine Performance aller Research-Empfehlungen von 29.5%. Dies übertrifft die Performance des SMI (Swiss Market Index) von 20.2% deutlich. Die Performance der ausgewählten Top 5 belief sich gar auf 37.2%. Die Bank am Bellevue verfügt mit einer CET1 Ratio von 41.5% über eine äusserst gesunde Bilanz- und Kapitalstruktur. Das Eigenkapital der Bank beträgt per Ende 2013 CHF 41.9 Mio.

Bellevue Asset Management: Steigerung der betreuten Kundenvermögen um 33%

Im Asset Management zeigt die Neuausrichtung des Geschäftsmodells auf wiederkehrende Erträge sukzessive Wirkung. Diese konnten trotz erheblicher Produktbereinigungen in den Vorperioden mit CHF 20.9 Mio. (Vorjahr CHF 21.7 Mio.) beinahe stabil gehalten werden. Aufgrund der Normalisierung im übrigen Ertrag ging der Geschäftsertrag von CHF 24.4 Mio. auf CHF 21.3 Mio. zurück. Dank konsequentem Kostenmanagement verringerte sich die Aufwandseite um 4% auf CHF 17.1 Mio. Mit CHF 4.3 Mio. (Vorjahr CHF 6.7. Mio.) liegt das operative Ergebnis im Rahmen der Erwartungen. Sehr erfreulich entwickelten sich die betreuten Kundenvermögen, die sich um 33% auf CHF 2.63 Mrd. erhöhten. Neben einer starken Anlageperformance trugen auch Neugeldzuflüsse im Fondsbereich zu dieser Steigerung bei. Spitzenreiter war erneut BB Biotech AG mit einer Anlageperformance von 66.0% (in CHF). Ebenfalls sehr erfreulich entwickelten sich die Aktienfonds BB Entrepreneur Switzerland, BB Entrepreneur Europe und BB African Opportunities.

Gute Kapitalbasis ermöglicht Fortsetzung der Dividendenpolitik

Das positive Konzernergebnis und die starke Eigenkapitalbasis (Bellevue Group Eigenkapital von CHF 149.5 Mio.) erlauben wiederum eine attraktive Dividendenausschüttung. Basierend auf unserer Dividendenpolitik beantragt der Verwaltungsrat der kommenden Generalversammlung eine Dividende von CHF 1.00 je Namenaktie. Mit einer CET1 Ratio von 32.5% (Vorjahr: 32.7%) liegen die anrechenbaren eigenen Mittel auch nach Ausschüttung der Dividende deutlich über den regulatorischen Anforderungen.

Weitere Massnahmen für höhere Ertragskraft initiiert

Die Bellevue Group hat die letzten zwei Jahre zur Optimierung und zur Anpassung des Geschäftsmodells genutzt. Die Geschäftsaktivitäten wurden auf die Kernkompetenzen fokussiert und die Aufwandseite gesenkt. Parallel wurde der branchenweite Strukturwandel genutzt, um die Teams und das vorhandene Fachwissen gezielt zu verstärken. Heute präsentiert sich die Bellevue Group agil und leistungsstark. Sie bleibt jedoch aufgrund der konsequenten Ausrichtung auf aktive Aktienanlagen weiterhin direkt vom Marktumfeld und dem Risikoappetit der Anleger abhängig. Vor diesem Hintergrund gilt es, die Ertragsseite breiter abzustützen und das Geschäftsmodell gezielt zu erweitern. Die Bank am Bellevue hat basierend auf dem guten Track Record der Research-Empfehlungen zwei Anlagefonds lanciert. Bellevue Asset Management hat mit den deutlich höheren verwalteten Kundenvermögen eine vielversprechende Grundlage für weiteres Ertragswachstum geschaffen. Zusätzlich wird die per Anfang 2014 angepasste Management-Fee bei BB Biotech AG die Ertragslage künftig positiv beeinflussen.

Die vollständige Version des Geschäftsberichts 2013 ist verfügbar unter www.bellevue.ch.