Frankfurt-Trust: BHF Flexible Allocation FT mit gezielten Neu-Investments

Kommentar Februar 2016

Highlights:

- Performance +0,9 %.

- Physischer Aktienabbau, gezielte Neu-Investments.

Performance und Asset Allokation:

Nach anfänglich starken Verlusten kam es im weiteren Verlauf des Februars zu einer Erholungsrally an den Aktienmärkten. Per saldo verloren DAX und Stoxx 50 dennoch mehr als 3 % an Wert. Wir sicherten die Aktienquote in der Verlustphase bis auf unter 60 % ab. In der Erholung bauten wir unser Exposure auf über 74 % aus, zuletzt zogen wir erneut eine leichte Sicherung ein. Im Ergebnis erwirtschaftete der BHF Flexible Allocation FT im Februar einen Zuwachs von 0,9 % (Vergleichsindex: -1,4 %).

Portfolio:

Wir haben die positive Marktphase ab etwa Mitte Februar dazu genutzt, unsere physischen Aktienbestände antizyklisch zu verringern. Dabei haben wir beispielsweise Werte wie SAP, JC Decaux, NEXT, Bechtle, WH Smith, Wolters Kluwer und Priceline mit deutlichen Gewinnen vollständig veräußert bzw. reduziert. Neu in das Portfolio aufgenommen wurde die britisch-niederländische RELX Group (früher Reed Elsevier), der profitable und stabil wachsende Marktführer für Online-Datenbanken und Spezialpublikationen. Ebenfalls neu ist das auf Pflanzenschutz spezialisierte Chemieunternehmen Syngenta aus der Schweiz, das von einem Übernahmeangebot aus China profitieren sollte. Als defensiv überzeugende Werte aufgestockt haben wir Anheuser-Busch (Getränke, USA) und Reckitt Benckiser (Körperpflege und Haushalt, Großbritannien). Zudem erhöhten wir unsere Positionen in Bayer nach zuletzt kräftigen Kursrückschlägen. Auch bei Anleihen waren wir aktiv: So erwarben wir drei neue Unternehmensanleihen (VW, GE und Allianz) mit kurzen und mittleren Laufzeiten und attraktiven Renditen.