M&G: Bewertungsperspektiven April 2014

Wir halten an der Übergewichtung von Aktien fest (ca. 50 %), da wir weiter der Ansicht sind, dass die Risikoprämie für die Anlageklasse generell höher ist als bei Anleihen. In einigen Ländern haben die Aktienmärkte in letzter Zeit allerdings deutlich angezogen. Wie immer kommt es deshalb darauf an, eine sehr gezielte Auswahl zu treffen. Anleihen bleiben in unserem Portfolio insgesamt untergewichtet (ca. 44,5 % einschließlich rund 17 % Cash; wesentlich tragen zur Untergewichtung die Short-Positionen in 5-jährigen US- und 10-jährigen japanischen Staatsanleihen bei). Das lange Ende der US-Renditekurve betrachten wir jedoch als attraktiv, und Aktienanleger finden dort gute Diversifikationsmöglichkeiten. Wir sind deshalb in deutlichem Umfang in 30-jährigen US-Staatsanleihen engagiert. Daneben halten wir größere Positionen in Staatsanleihen aus ausgewählten europäischen Peripheriestaaten und Schwellenländern, die Anleger aus unserer Sicht übermäßig für das eingegangene Risiko entschädigen – ungeachtet der sehr guten jüngsten Performance in bestimmten Bereichen.

Lesen Sie den vollständigen Beitrag auf der Website von M&G

Bitte beachten Sie, dass es sich hierbei um Archivinformationen handelt. Sie sind nicht als aktuelle Ansichten oder Einschätzungen, sondern nur als historische Angaben zu verstehen.