M&G Investments: Kommentar zur EZB-Sitzung
Von Dr. Wolfgang Bauer, Manager des M&G (Lux) Absolute Return Bond Fund.26.07.2019 | 08:18 Uhr
„Mario Draghis Amtszeit als EZB-Präsident wird
wahrscheinlich nicht mit Gewimmer, sondern mit einem Knall enden. Mit dem heute
aktualisierten Zinsausblick, der „Forward Guidance“,
erscheint eine Zinssenkung auf der bevorstehenden geldpolitischen Sitzung der
EZB im September sehr wahrscheinlich. Auch eine Wiederbelebung des
Ankaufprogramms ist wahrscheinlicher geworden.
Wenig überraschend haben die Bundrenditen unmittelbar nach
der Ankündigung neue Tiefststände erreicht. Gleichzeitig erlebten
risikobehaftete europäische Anlagen angesichts der Lockerungssignale der EZB
eine Rallye. Die Marktreaktionen zeigen somit einmal mehr, dass die
Zentralbanken derzeit alle wirtschaftlichen Probleme übertrumpfen.
Und diese türmen sich in Europa. Kurz vor der heutigen Ankündigung der EZB – und von den Marktteilnehmern kaum beachtet – war der ifo Geschäftsklimaindex auf den niedrigsten Stand seit April 2013 gesunken. Die Gefahr: Anleger könnten zu selbstgefällig werden, sich völlig auf die zurückhaltende Geldpolitik verlassen und so die anhaltenden Risiken am Ende des Konjunkturzyklus ignorieren.“