MENA Aktienmärkte überzeugen trotz politischer Unsicherheiten mit beeindruckenden Renditen

Obwohl politische Ereignisse in Ländern wie Syrien und Ägypten immer wieder für Schlagzeilen sorgen, zeigen sich laut Baring Asset Management die Aktienmärkte im Mittleren Osten und Nordafrika (MENA) in den letzten Monaten bemerkenswert widerstandsfähig. Der MSCI Arabian Markets ex Saudi Arabia Index weist zum 28. September eine Rendite seit Jahresbeginn von 9,3% in USD auf und übertrifft somit deutlich den MSCI Frontier Markets Index, mit einem Anstieg von 6% über den gleichen Zeitraum (Quelle: Thomson Reuters Datastream).

Bezogen auf die Investmentchancen für die MENA Region sagt Ghadir Abu Leil-Cooper, Head of EMEA Equities: “Da sich die regionalen Aktienmärkte noch im Entwicklungsstadium befinden, ist die Abdeckung durch Analysten noch nicht so umfangreich wie es bei anderen Aktienmärkten der Fall ist und wir glauben, dass dies enorme Chancen bietet in Unternehmen zu investieren, die vom Markt unterbewertet und bisher unbeachtet sind.“

Weiter sagt sie: “Sogar während der letzten Phase politischer Unsicherheiten brachte die Mischung aus Top-Down Vermögensaufteilung und Bottom-Up Unternehmensresearch attraktive Anlagemöglichkeiten hervor und so konnte der Baring MENA Fund seit Jahresbeginn 19,7% in EUR per 30.09.2012 zulegen (Quelle: Barings). Dies ist ein großer Vorsprung vor dem MSCI Arabian Markets ex Saudi Arabia Index und schlägt zudem die Performance sowohl von Emerging als auch von Globalen Aktien.“

Wirtschaftlich gesehen ist in Ländern der MENA Region weiterhin ein starkes und nachhaltiges Wachstum zu beobachten. Das demografische Profil der Region ist äußerst günstig – etwa ein Drittel der Bevölkerung ist unter 15 Jahre – was die langfristige Nachfrage nach Wohnimmobilien, Gesundheitswesen und Konsumgütern unterstützt.

Ghadir erläutert weiter: “Wir erhalten Zugang zu den jüngeren Verbrauchern über den Finanzsektor. Im Vergleich mit ihren Pendants in der entwickelten Welt und in anderen globalen Schwellenländern sind die Verbraucher dort kaum verschuldet. Wir gehen davon aus, dass regionale Banken ein großes Potenzial haben, ihr Leistungsangebot in den Bereichen Privatkundengeschäft, Hypotheken und Versicherungsprodukte sehr schnell ausbauen zu können.“

Ansonsten profitieren ressourcenreiche Wirtschaften von einem gestiegenen Ölpreis, was bedeutet, dass Länder wie Katar und Saudi-Arabien vermehrt in Infrastrukturanlagen investieren können. Infrastrukturerweiterungen nehmen an Fahrt auf - die meisten Länder in der Region haben bereits Pläne zum Bau von neuen Krankenhäusern, Flughäfen und Entsalzungs- und Stromanlagen angekündigt. Barings investiert weiterhin in Unternehmen aus dem Infrastruktursektor.

Ghadir kommt zu dem Schluss: “Auf Unternehmensebene darf man nicht außer Acht lassen, dass einige global agierende Unternehmen in der MENA Region ansässig sind, wie beispielsweise der in Dubai beheimatete Hafenbetreiber DP World. Diese Firmen erlangen immer mehr internationale Anerkennung, erhöhen ihren Marktanteil und weisen beeindruckende operative Ergebnisse aus. Und das alles, trotz des unsicheren Ausblicks für das weltweite Wachstum.“

“Für die Zukunft erwarten wir in einigen Ländern vorerst ein Anhalten der politischen Spannungen. Die Anlagechancen sind jedoch weiterhin attraktiv und wir betrachten Phasen mit erhöhter Volatilität als eine Möglichkeit, in Unternehmen mit guten langfristigen Wachstumsaussichten zu vernünftigen Preisen zu investieren.“