Metzler AM: 2024 – ESG-Strategien profitieren zur Halbzeit von Tech-Rally

Mit Blick auf ein globales Aktienuniversum führte die verbreitete Ausrichtung von Portfolios nach hohen ESG-Rating-Scores erneut zu Outperformance. Auch Aktien, deren ESG-Rating-Scores sich zuletzt stark verbessert hatten, haben überdurchschnittlich abgeschnitten. Ebenfalls zu den Outperformern zählten ESG-Strategien mit Ökologiefokus und Strategien, die auf kontroverse Geschäftsfelder und -praktiken verzichten.
 
Auch klimafreundliche, 1,5°C-konforme Strategieportfolios sind einer Investition in Unternehmen mit hohem Erwärmungspotenzial im bisherigen Jahresverlauf überlegen. Damit setzt sich der Trend aus dem Jahr 2023 auch im laufenden Jahr fort. Insbesondere die Performance CO2-intensiver Unternehmen aus der Grundstoffindustrie war im bisherigen Jahresverlauf enttäuschend. Nicht immer ließ sich mit einer Paris-kompatiblen Anlagestrategie aber auch der breite Markt schlagen. Eine Investition in 1,5°C-konforme globale Unternehmen hätte 0,4 %-Punkte schlechter abgeschnitten als der MSCI ACWI Index. In Europa hingegen zählen Paris-kompatible Aktien zu den Outperformern (+4,4 % Punkte ggü. dem MSCI Europe Index).
 
Neben unternehmensspezifischen Faktoren profitierten viele der Strategieportfolios von einer vorteilhaften Sektoren- und Stilallokation. So standen Growth-Aktien und Unternehmen des Technologiesektors im ersten Halbjahr weit oben in der Gunst der Anleger. IT-Schwergewichte wie NVIDIA (Performance von 157,2 % seit Jahresbeginn), ASML (+42,0 %) oder TSMC (+60,2 %) zählen weltweit zu den führenden nachhaltigen Unternehmen.*
 
Während die rasante Kursrally bei Technologiewerten bei vielen Strategien für Rückenwind sorgte, belasteten die Kurssprünge vieler Rüstungsaktien. Mit Rüstungsausgaben auf Rekordniveau konnte der MSCI Europe Aerospace & Defense Index im Jahr 2024 bisher um 20,5 % zulegen, das Index-Pendant für die Schwellenländeraktien verzeichnet sogar einen Zuwachs von 62,5 %.
 
Da auch die Mehrheit der US-Strategieportfolios im laufenden Jahr erneut überdurchschnittlich gut abschneidet, ist der dortige Kulturkampf um nachhaltige Geldanlagen aus Investorensicht besonders befremdlich. So sind nachhaltige Investmentstrategien spätestens im Wahlkampf um das Weiße Haus in den USA zum Politikum geworden. Auf seiner Homepage kündigt US-Präsidentschaftskandidat Donald Trump per Video an, ESG-Investitionen im Fall seiner Wiederwahl zu verbieten, denn sie seien „linksradikaler Müll“ und „Finanzbetrügereien“. Dabei ist die Kritik nicht neu. Konservative Vertreter der republikanischen Partei haben ESG-Investments schon vor Jahren zum Feindbild erklärt. In einigen Bundesstaaten gelten bereits Verbote für ESG-Anlagen staatlicher Pensionsfonds.

Metzler Asset Management dokumentiert regelmäßig die Wertentwicklung ausgewählter ESG-Aktienstrategien und ordnet die Ergebnisse in das Marktgeschehen ein. Die Studien finden Sie auf unserer Website.

*Aufgeführt ist die Total Return Performance in Euro seit Jahresbeginn bis zum 30.6.2024; Quelle: Factset.