Natixis IM: Nur eine Verschnaufpause an den Aktienmärkten - "Reflation Trade" wird sich in 2021 fortsetzen

Die Anleger würden nur die jüngsten Nachrichten verdauen und das verarbeiten, was bereits eingepreist sei: Vollzogener Brexit, 900 Mrd. USD an fiskalischen Stimuli in den USA, „blaue“ Mehrheit – wenn auch hauchdünn – im US-Senat, was weitere fiskalische Maßnahmen erwarten lasse.

Dwek: „Mit Blick auf das gesamte Jahres 2021 hat sich aber nicht viel geändert. Die grundlegenden Faktoren, die die Märkte stützen, sind nach wie vor intakt. Wir gehen davon aus, dass für die Fed eine Rückführung ihres QE-Programms nicht in Frage kommt. Und andernorts dürfte die geldpolitische Unterstützung sogar noch zunehmen. Die Unternehmensgewinne dürften sich im Laufe des Jahres 2021 erholen, auch wenn das erste Quartal noch schwierig sein könnte, insbesondere in Europa. Und schließlich, und das ist das Wichtigste, geht die Verbreitung der Impfstoffe weiter. Dass sie holprig anläuft, verzögert die Rückkehr zur Normalität nur. Auch Bidens „American Rescue Plan“ wird im Verlauf der Verhandlungen wahrscheinlich schrumpfen und Zeit brauchen.

Es kann also durchaus eine Weile in einer gewissen Handelsspanne hin und her gehen, bevor der Reflation-Trade wieder einsetzen wird. Dabei glauben wir, dass die Rotation in Richtung Zykliker in den kommenden Wochen wieder an Fahrt gewinnen wird.“

Die vollständigen „Perspectives“ der Chefstrategin von Natixis Investment Managers finden Sie hier im englischen Original als PDF.