Petercam: Schwellenländer-Anleihen in Lokalwährungen
Im Juni hatten Staatsanleihen aus den Emerging Market den fünften Monat in Folge eine positive Wertentwicklung. Das ist die längste Serie an positiven Renditen seit Februar 2012.25.07.2014 | 13:28 Uhr
In der Tat befindet sich die Asset-Klasse auf dem Weg der Besserung nach dem schwierigen Jahr 2013. Wir glauben, es ist eine attraktive Anlagemöglichkeit für Anleihe-Investoren auf der Suche nach Value:
1. Solide Fundamentaldaten
- Die Globale Liquidität ist immer noch reichlich, trotz der Reduzierung durch die Amerikanische Notenbank (Fed).
- Globale Investoren sind in der Asset-Klasse immer noch untergewichtet, trotz der Tatsache, dass die Schwellenländer über mehr Devisenreserven verfügen als alle Industrieländer zusammen und für mehr als 50% der Weltwirtschaftsleistung stehen;
- Im Gegensatz zu den Industrieländern haben die Schwellenländer noch viele Möglichkeiten konventioneller Art für eine antizyklische Geldpolitik;
- Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zum BIP ist in den Emerging Markets weit unter dem der Industrieländer. Dies legt nahe, dass die Bewertungen nicht zu hoch sind, im Gegenteil.
2. Attraktiver “Carry” gegenüber einem Gesamtanleiheindex
Der “Carry” ist da!