Stabilitas: Edelmetalle vs. Zinsen und Anleihen

Herr Siegel, wie fällt Ihr bisheriges Fazit für das Jahr 2023 aus? Womit haben Sie gerechnet und welche Entwicklungen im Edelmetallmarkt kamen für Sie überraschend?

Der Goldpreis entwickelte sich im Jahresverlauf stabil und präsentierte sich im Umfeld der steigenden Zinsen als krisenfestes Investment. Das gilt vor allem für Anleger, die nicht im Dollarraum investiert sind. Das spekulativere Silber bleibt dagegen in der Gunst der Anleger zurück. Die schwächere Entwicklung von Minenaktien ist in der Korrelation mit anderen Aktien, die unter den gestiegenen Zinsen leide begründet- Dadurch hat sich die fundamentale Bewertung der Minengesellschaften hingegen weiter verbessert. Überraschend ist die gute Versorgung der Märkte mit Platingruppenmetallen aus Russland, deren Preise unter Druck stehen und die den südafrikanischen Fördergesellschaften große Probleme bereiten.

Welche Rolle spielen Gold und andere Edelmetalle in Zeiten wirtschaftlicher Rezession im Vergleich zu traditionellen Anlageoptionen wie Zinsen und Anleihen?

Anleihen sind bei steigenden Zinsen ein problematisches Investment, da die Kurse der Anleihen bei steigenden Zinsen einbrechen. Die Aktiengesellschaften leiden unter rückläufigen Gewinnen und höheren Zinsausgaben. In diesem Umfeld bezahlt Gold zwar keine Dividenden, bleibt aber als Anlagealternative interessant.

Wie beeinflusst die Zinspolitik der Zentralbanken die Nachfrage nach Gold und Edelmetallen?

Gold ist vor allem ein Investment, dass den Wert in unsicheren Zeiten bewahrt. Da die Staaten und Unternehmen aufgrund ihrer Überschuldung auf absehbare Zeit ohne Zinssenkungen nicht überleben können, sind Zinssenkungen der Zentralbanken ungeachtet der Inflationsraten nicht zu vermeiden. In diesem Umfeld können sich Anleger mit Edelmetallen vor der sich dann verstetigenden Inflation schützen.

Wie sollten sich Anleger verhalten, um sich vor den Auswirkungen einer möglichen Rezession zu schützen, und welche Rolle spielen dabei Gold und Edelmetalle?

Die steigenden Zinsen sind vor allem ein Problem für die Aktiengesellschaften, da sie mit rückläufigen Gewinnen umgehen müssen. Anlegern im Edelmetallsektor empfehlen wir daher, ihre Bestände zu halten.

Welche Faktoren sind entscheidend für die langfristige Performance von Gold und Edelmetallen?

Langfristig ist die Politik der Zentralbanken entscheidend für die Goldpreisentwicklung. Durch die expansive Geldpolitik und der parallel einhergehenden Aufschuldung der Staaten wird das Vertrauen in die Währungen zukünftig abnehmen. In diesem Umfeld werden Anleger versuchen, sich mit Edelmetallen vor dem Wertverlust des Papiergeldes zu schützen.