Value Partnership: Kristalle züchten für die Chipindustrie
Ein herausragendes Beispiel aus dem Portfolio des Value Partnership Fonds ist die Beteiligung an der PVA TePla AG.10.06.2024 | 07:47 Uhr
Von Dr. Carl Otto Schill, Value Partnership Management GmbH
PVA
TePla, ansässig in Wettenberg bei Gießen, hat sich in den letzten
Jahren von einem kleinen Anbieter industrieller
Systeme zu einem führenden Unternehmen in der Materialtechnologie- und
Messtechnikbranche entwickelt. Das Unternehmen operiert in den
zukunftsträchtigen Bereichen Digitalisierung, Mobilität und
Dekarbonisierung und ist dabei insbesondere im schnell wachsenden
Halbleitermarkt tätig, der inzwischen mehr als zwei Drittel des
Unternehmensumsatzes ausmacht.
PVA-Geschäftsmodell mit
aussichtsreichen Kernbereichen
- Halbleiterindustrie:
PVA TePla bietet Technologien und Anlagen
für die Herstellung von Halbleitermaterialien, die in der Elektronik-
und Halbleiterindustrie von entscheidender Bedeutung sind. Dazu gehören
unter anderem Kristallzuchtanlagen für die Produktion von
Siliziumwafern.
- Vakuum- und Plasmatechnologie:
Das Unternehmen entwickelt und
produziert Anlagen zur Vakuum- und Plasmabehandlung. Diese Technologien
werden in verschiedenen industriellen Anwendungen eingesetzt, darunter
Oberflächenbehandlung und -modifikation sowie die Beschichtung von
Materialien.·
- Materialforschung und Entwicklung:
PVA TePla unterstützt Forschungseinrichtungen
und Unternehmen bei der Entwicklung neuer Materialien. Die Anlagen des
Unternehmens ermöglichen die Untersuchung und Bearbeitung von
Werkstoffen unter extremen Bedingungen.
- Service und Support:
Neben der Herstellung und dem Verkauf von
Anlagen bietet PVA TePla umfangreiche Serviceleistungen, darunter
Wartung, Schulung und technische Unterstützung, um den reibungslosen
Betrieb der installierten Systeme zu gewährleisten.
Durch diese Diversifikation bedient PVA TePla eine breite Palette von Industrien, darunter die Halbleiter-, Solar-, Glas-
und Metallindustrie, und trägt maßgeblich zur Entwicklung und Optimierung moderner Materialwissenschaften bei.
Starkes Marktwachstum
und Potential
Seit der Aufnahme der Fondsbeteiligung im Sommer 2020 konnte der Umsatz von PVA TePla mehr als verdoppelt werden, und für das Geschäftsjahr 2024 werden 280 Millionen Euro erwartet. Ziel für 2028 ist sogar ein Umsatzvolumen von ca. 500 Millionen Euro. Das zukünftige Wachstum des Unternehmens wird maßgeblich durch den steigenden Bedarf an Qualitätskontrolle im Produktionsprozess der Halbleiterindustrie sowie durch die zunehmende Bedeutung von Siliziumkarbid angetrieben. Siliziumkarbid hat deutliche Vorteile gegenüber herkömmlichem Silizium, insbesondere in der Leistungselektronik, einem Markt mit jährlichen Wachstumsraten von etwa 30 Prozent bis 2030.
Beeindruckendes Ertrags- und Margenwachstum
Quelle: PVA TePla
„Unser Besuch beim ersten Capital Market Day von PVA TePla hat unsere Überzeugung gestärkt, dass das Unternehmen hervorragend
positioniert ist, um von den globalen Megatrends zu profitieren.“
Dr. Carl Otto Schill
Strategische Einordnung
im Fonds
Die
Beteiligung an PVA TePla passt nahtlos in die übergeordnete
Anlagestrategie des Value Partnership Fonds, die auf
die Identifikation und Förderung von Hidden Champions in Nischenmärkten
abzielt. Diese Unternehmen zeichnen sich durch hohe Innovationskraft und
solides Wachstumspotential aus, werden jedoch oft von großen
Marktteilnehmern übersehen und bieten daher attraktive
Bewertungschancen.„Unsere
Anlagestrategie fokussiert sich auf Small- und MidCap-Unternehmen, die
durch ihre Innovationskraft und ihre Position
in zukunftsträchtigen Nischen langfristig überdurchschnittliche Renditen
erzielen können“, erklärt Dr. Schill. „PVA TePla ist ein Paradebeispiel
für ein solches Unternehmen, das sowohl durch organisches Wachstum als
auch durch gezielte Übernahmen seine Marktstellung
kontinuierlich ausbauen wird.“
Marktstellung und Bewertung
Trotz
der positiven Geschäftsentwicklung wird PVA TePla aktuell wie ein
traditionelles Industrieunternehmen bewertet
und notiert mit einem erheblichen Abschlag im Vergleich zu seinen
Wettbewerbern. Diese Diskrepanz bietet laut Dr. Schill erhebliche
Chancen: „Die derzeitige Bewertung von PVA TePla spiegelt noch nicht das
volle Potential des Unternehmens wider. Unsere Analyse
zeigt eine Sicherheitsmarge von 66 Prozent, was uns ein hohes Maß an
Schutz und gleichzeitig erhebliches Aufwärtspotential bietet.“
Fazit
Die
Investition in PVA TePla unterstreicht die Strategie des Value
Partnership Fonds im Bereich der Small- und MidCap-Investitionen
und verdeutlicht das Potential, das in der gezielten Ausrichtung auf
Hidden Champions mit einem klaren Fokus auf Innovationskraft und
Marktführerschaft in Nischenmärkten liegt.
Fonds: Selection
Value Partnership – ISIN DE000A14UV29 (I) / DE000A14UV37 (P)
Gesellschaft: Value Partnership Management GmbH