Serie zum €uro Champions-Cup 2012 – Teil 1

Die €uro Advisor Services GmbH veranstaltet im September die Roadshow „€uro Champions-Cup 2012“ in verschiedenen Fußball-Arenen in Deutschland. Die erste Station war die Commerzbank-Arena in Frankfurt am Main. FundResearch berichtet von den einzelnen Veranstaltungen.

„Seit 1999 befinden wir uns in einer neuen Weltordnung“, sagt Josef Scarfone, Leiter Vertrieb Publikumsfonds für institutionelle Anleger bei FRANKFURT-TRUST. Konnten Anleger in der alten Weltordnung, die bis dahin galt, noch mit „Buy& Hold“ durch einen langfristigen Aufwärtstrend erfolgreich sein, zeichne sich die neue Ordnung durch starke Schwankungen aus. „Buy& Hold ist out“ meint der Diplom-Betriebswirt, „das funktioniert heute nicht mehr.“ Die extreme Volatilität erfordere aktives Handeln. Die Wertentwicklung des STOXX Europe 50 zwischen 2000 und 2012 macht dies deutlich: Von 2000 bis 2003 verlor der Index 54,6 Prozent. Anschließend stieg er bis 2008 um 112,4 Prozent, um dann innerhalb eines Jahres wieder um 56,9 Prozent zu fallen. Seitdem steht beim Europa-Index ein Plus von 72,2 Prozent, wobei er seit 2010 eine Seitwärtsbewegung verzeichnet.

Um von der Volatilität der Märkte zu profitieren, hat FRANKFURT-TRUST im Oktober 2007 den BHF Flexible Allocation FT aufgelegt. Das Ziel ist die hohe Partizipation an der Aufwärtsbewegung des Aktienmarktes sowie die Verlustbegrenzung in Abwärtsphasen. Den Aktienanteil des Fonds kann das Fondsmanager-Team um Dr. Manfred Schlumberger flexibel steuern: „Die Schlacht wird gewonnen durch die richtige Aktienquote“, ist Scarfone überzeugt. Die Bandbreite für Aktien liege zwischen 20 und 100 Prozent. Derzeit (Stand: 31. Juli 2012) hält der Fonds einen Aktienanteil von 63,1 Prozent. Der Anlageschwerpunkt sei zwar Europa, aber „unsere Spielwiese ist die ganze Welt“, so der Vertriebsleiter. Um die Aktienquote erfolgreich zu steuern, gebe es verschiedene Faktoren. „Die Kunst ist, je nach Marktphase die richtigen Indikatoren in die Strategie einfließen zu lassen“, so Scarfone. Monetäre, volkwirtschaftliche, marktpsychologische und Bewertungsindikatoren wirken sich auf die Steuerung des Aktienanteils aus. In den vergangenen Jahren hätten vor allem die monetären Indikatoren dominiert. Doch Scarfone warnt davor, ausschließlich auf die Fundamentaldaten zu schauen. Den aktuellen Marktanstieg könne man dadurch beispielsweise nicht erklären. Dass jedoch nicht alles im Voraus planbar ist, musste auch das Management des Fonds schmerzvoll erfahren: „Während der Lehman-Pleite waren wir zunächst zu hoch in Aktien investiert“, räumt Scarfone ein. „Aber wir haben schnell daraus gelernt und danach die Aktienquote drastisch gesenkt.“ Eine allgemeingültige Formel, wie die Aktienquote am besten gesteuert wird, gebe es natürlich nicht.

Aktienquote: Nach Lehman-Pleite drastisch gesenkt

Quelle: FRANKFURT-TRUST 

In den vergangenen drei Jahren zeigt der BHF FlexibleAllocation FT einen Wertzuwachs von etwa 30 Prozent. „Das ist für einen Mischfonds ein sehr gutes Ergebnis“, findet Scarfone. Mit einer Volatilität von 7,04 Prozent über drei Jahre ist der Fonds recht risikoarm. „Unser Mischfonds hat das Ziel, Kurschancen an den Börsen zu nutzen und dabei Wertverluste in Abwärtsphasen zu begrenzen.“  In der Länderallokation setzt Fondsmanager Schlumberger vor allem auf Großbritannien (26,1 Prozent), Deutschland (16,8 Prozent), die USA (15,5 Prozent) und Frankreich (14,2 Prozent). Auf Sektorebene sind Dienstleistungen (34,6 Prozent) und Konsumgüter (24,4 Prozent) stark gewichtet. Die größten Einzeltitel sind das US-amerikanische Reiseunternehmen PaneraBread (4,1 Prozent), der schwedische Haushaltskonzern Swedish Match mit glatt vier Prozent sowie das französische Pharmaunternehmen Sanofi mit 3,9 Prozent. „Zur Zeit sind wir unter anderem aufgrund der expansiven Notenbankpolitik bullish allokiert“, sagt Scarfone.

BHF Flexible Allocation FT: Deutlich bessere Wertentwicklung als die Peergroup

Quelle: FINANZEN FundAnalyzer (FVBS) 

(PD)