Eine Wandelanleihen (engl.: convertible bond) ist ein verzinsliches Wertpapier, das dem Inhaber das Recht einräumt, es während einer Wandlungsfrist zu einem vorher festgelegten Verhältnis in Aktien einzutauschen.
Wandelanleihen verbinden die Chancen von Aktien mit der Stabilität von Anleihen. Angesichts weiterer erwarteter Zinserhöhungen in den USA und einem Anstieg der Volatilität an den Aktienmärkten sind die sogenannten Convertibles derzeit ein passendes Anlageinstrument.
Wandelanleihen haben sich in den vergangenen 20 Jahren besser entwickelt als Aktien und weisen eine niedrigere Volatilität auf. Durch ihre aktienähnlichen Eigenschaften profitieren Wandelanleihen vom Wirtschaftswachstum.
… hat aber dennoch ein sehr interessantes, asymmetrisches Rendite-Risiko-Profil. Aufgrund der kurzen Laufzeit und der sehr hohen Bonität des Emittenten bestehen äußerst geringe Zweifel an einer Rückzahlung des Nominals per Ende 2018.
Die Aussichten für die Anleihemärkte sind zwiespältig: Angesichts von vier erwarteten Zinserhöhungen in den USA, negativer Wertentwicklung von Anleihefonds und hohen Mittelabflüssen sind viele Fixed-Income-Investoren derzeit verunsichert. Zugleich sind die Aussichten auf eine gute Performance der Aktienmärkte intakt. Das können Anleger mit Wandelanleihen nutzen.
Die jüngste Bewegung der High-Yield-Spreads zeigt, dass sich Investoren immer weniger für Anleihen mit niedrigen Coupons interessieren. Zugleich könnten die ambitionierten Steuerreformpläne in den USA den Aktien nützen. Aus diesen beiden Gründen könnte es Zeit sein, sich mit internationalen Wandelanleihen zu befassen.
Autobauer Tesla steckt in einer kritischen Phase. Viele Aktienanalysten sehen sich mit der Herausforderung konfrontiert, die aggressiven Umsatzentwicklungen mit der sehr anspruchsvollen Bewertung dieses Wachstumsunternehmens in Einklang zu bringen.
Die Strategie des NN (L) Global Convertible Opportunities Fund (GCO) feiert am 26. April 2017 ihr fünfjähriges Bestehen. Investoren, die ab dem ersten Tag in die Strategie angelegt haben und bis heute investiert geblieben sind, hätten 45 Prozent Rendite nach Gebühren und über 10 Prozent Outperformance gegenüber der Benchmark erzielt
Im Interview mit FundResearch spricht UBS-Fondsmanager Ulrich Sperl über die Vor- und Nachteile von Wandelanleihen und warum sie in der Eurokrise sinnvoll sind.
„Der Markt für Wandelanleihen bleibt auch 2013 attraktiv. Die Emissionstätigkeit war bereits 2012 sehr rege und für 2013 sehen wir eine Fortsetzung dieses Trends“, sagt Ulrich Sperl, Fondsmanager der Wandelanleihefonds UBS Convert Global und UBS Convert Europe.
Auszahlungsprofil von Wandelanleihen bleibt attraktiv: Um dem deutschen Staat für zwei Jahre Geld leihen zu dürfen, zahlen Anleger derzeit aufgrund der negativen Renditen zusätzlich.