Was passiert, wenn ein Zertifikat fällig wird

"Wir verkaufen die Aktien marktschonend"

Schließlich muß der Emittent die zugrundeliegenden Aktien verkaufen, um die Zertifikate zurückzahlen zu können. Beim New-Energy-Papier der WestLB ist diese Sorge durchaus berechtigt, denn es baut auf knapp 156.000 Solarworld-Aktien auf. Das sind deutlich mehr Stücke als an einem Tag via Xetra gehandelt werden.

Sonja Hirtz von der WestLB gibt aber Entwarnung: "Wir würden die Aktien natürlich marktschonend verkaufen, so daß kein Anleger geschädigt wird." Die WestLB will die Solarworld-Aktien aber sowieso nicht verkaufen, denn sie will ein New-Energy-Nachfolgeprodukt lancieren.

Beim New Energy Active Zertifikat eine Stop-Loss-Marke setzen

Wer sich die Struktur des WestLB-Papiers näher anschaut, findet allerdings gute Gründe, einen Verkauf oder zumindest das Setzen einer Stop-Loss-Marke zu erwägen. Das New Energy Active Zertifikat besteht zu etwa 90 Prozent aus der Solarworld-Aktie. Weitere sieben Titel machen nur rund zehn Prozent aus.

Daher ähnelt das Zertifikat sehr stark einem Direktinvestment in Solarworld. Zudem sind Solaraktien schon sehr weit gelaufen. Die Solarworld-Aktie hat in den letzten drei Jahren 8700 Prozent zugelegt, was böse Erinnerungen an den New-Economy-Hype weckt. Die etwa 400 Prozent, um die der Titel in den letzten zwölf Monaten gestiegen ist, verblassen da beinahe.

Fazit: Vor dem Laufzeitende oder einer vorzeitigen Kündigung ihrer Zertifikate brauchen Anleger keine Angst zu haben. Gewissenhafte Emittenten werden einen Kurssturz der Basiswerte zu vermeiden wissen.