Peripheral markets had a strong week again, outperforming rallying Bunds. Spanish 10-year yields fell below 2% for the first time ever. Italian spreads declined even more.
„Schnallen Sie sich an. Die Fahrt könnte etwas holpriger werden“ – zu diesem Schluss kommen die Experten aus dem Hause Robeco mit Blick auf das kommende Anlagejahr.
Der EZB-Präsident sagt am Freitag, dass die Infaltionssituation zunehmend anspruchsvoll werde und dass die Zentralbank die Ankäufe erweitere, sollten sich die Inflationsrisiken verwirklichen.
"Der Ölpreis dürfte angesichts der ungünstigen Situation auf der Angebots- und Nachfrageseite niedrig bleiben", meint Robecos Chefökonom Léon Cornelissen.
Derzeit hat die Europäische Zentralbank für rund elf Milliarden Euro Covered Bonds gekauft, was fast der Menge des zweiten Ankaufprogramms von 2011/2012 entspricht.
Volkswirtschaftlicher Ausblick: Die Weltwirtschaft tritt in eine schwierige Phase ein. Die Aktienrallye geht weiter, aber US-Titel bleiben überbewertet.
This means an expansion of around EUR 1 trillion. The statement that “further measures” will be “implemented, if needed” could point to sovereign bond purchases if the balance sheet target is not reached with the current covered bond and ABS buying programs and the TLTROs.
Die japanische Notenbank hat am Freitag überraschend ihr Quantitative Easing verstärkt. Die staatliche Pensionsfonds teilte mit, verstärkt ausländische Anleihen halten zu wollen.
Im Ausblick für das vierte Quartal dieses Jahres erläutert Robecos Fixed Income Allocation-Team seine Auffassungen zu US-Staatsanleihen, Unternehmens- und Schwellenländeranleihen.
Olaf Penninqa, Lead Portfolio-Manager des Robeco Euro Government Bonds Fonds, zu den Aussichten der Bondmärkte an Europas Peripherie.