3. €uro-Roundtable: Konsum als Megatrend
Westliche Unternehmen profitieren vom wachsenden Konsum der Schwellenländer. Threadneedle deckt den Trend mit dem European Select Fund ab.07.03.2014 | 06:45 Uhr von «Patrick Daum»
Der 3. €uro-Roundtable, eine Veranstaltung für unabhängige Vermögensverwalter und Bankberater in der BMW-Welt, München (Foto), hat dieses Jahr „Megatrends“ zum Thema. Die Top-Fondsgesellschaften zeigen Wege auf, wie diese investierbar gemacht werden können.
„Die großen westliche Unternehmen im Bereich Konsum, Nahrungsmittel und Getränke haben über Jahre hinweg durch Ausgaben für Werbung und Marketing-Maßnahmen ihre Markenmacht verstärkt“, sagt Francis Ellison, Client Portfolio Manager bei Threadneedle. „Die dadurch entstehenden hohen Markteintrittsbarrieren für Mitbewerber fördern das Wachstum und führen zu einer praktisch unangreifbaren Marktposition.“ Zudem seien in diesen Branchen die Gewinnmargen vergleichsweise hoch, während die Unternehmen nur geringe Kapitalreserven vorhalten müssten. „Von der Erfahrung, die die Konzerne in den westlichen Industriestaaten gesammelt haben, können sie in den Schwellenländern profitieren“, ist Ellison überzeugt. „Sie haben dadurch einen Vorteil, um ihre Marktposition dort zu stärken.“
Die Emerging Markets sind für Ellison der große Zukunftsmarkt in den Bereichen Konsum, Nahrungsmittel und Getränke. „Das Wachstum der Schwellenländer hat das der etablierten Industriestaaten zuletzt übertroffen und wird dies wohl auch in Zukunft tun“, erläutert er. „Dieses Wachstum ist vermutlich größtenteils auf steigende Konsumausgaben zurückzuführen.“ Die junge und wachsende Bevölkerung der aufstrebenden Märkte sei ein enormer Treiber für Konsum. Besonders bei Gütern im unteren Preissegment seien die Konsumausgaben deutlich zuverlässiger als bei Luxusgütern. „Etablierte Marken aus den westlichen Industriestaaten sind günstig positioniert, um von diesem Trend zu profitieren.“ Daher hätten sich viele Hersteller von Konsumgütern bereits stark auf die Schwellenländer eingerichtet.
Ein langfristiger Trend ist für Ellison die Körperpflege. „Wenn es Krisen gibt, kaufen die Menschen immer noch Seife“, sagt er. „Körperpflege ist ein Megatrend.“ Das gelte besonders für die Schwellenmärkte. Denn obwohl die Ausgaben für Körperpflegeprodukte in den vergangenen zehn Jahren kräftig zugelegt hätten, seien sie dort noch immer wesentlich niedriger als in den Industriestaaten.
Es wundert daher nicht, dass ein Unternehmen wie L’Oreal im Threadneedle European Select Fund (ISIN: GB0002771169) mit einem Anteil von 4,2 Prozent unter den Top-10-Holdings rangiert. „Der Konzern hat die höchsten Ausgaben für Werbung innerhalb der Branche“, weiß der Threadneedle-Experte. Zudem seien die Franzosen geografisch günstig aufgestellt und hätten eine gute Mischung aus Luxusgütern und preiswerten Produkten. Andere Top-10-Holdings des Fonds sind beispielsweise Unilever (4,2 Prozent), Nestlé (4,4 Prozent) oder die Bayer AG (6,7 Prozent). Konsumgüter machen rund ein Viertel des Portfolios aus. Der Fonds trägt die €uro-FondsNote 1 und wird von Dave Dudding verwaltet. Der 2,7 Milliarden Euro schwere Aktienfonds schaffte in den vergangenen fünf Jahren ein kumuliertes Plus von rund 150 Prozent.
Threadneedle European Select: Outperformance zur Benchmark durch Megatrends
Quelle: FINANZEN FundAnalyzer (FVBS)
Die Präsentation vom Vortrag von Francis Ellison im pdf-Dokument
(PD)