Ich empfehle den Goldman Sachs Japan Equity Partners Portfolio

Investoren haben Japan wiederentdeckt, nicht nur als Alternative zu US-Aktien, sondern auch zu China und anderen asiatischen Märkten. Die positive Stimmung wurde nicht nur durch spezifische fundamentale Entwicklungen, sondern auch durch das Interesse einiger Großinvestoren (Warren Buffett) vorangetrieben. Darüber hinaus strebt Japan an, den langjährigen Nachteil gegenüber anderen Finanzmärkten aufzuholen. Japans Wirtschaft war jahrzehntelang geprägt von Deflation, trotz expansiver Geldpolitik der japanischen Notenbank. Nun vermeldet Japan moderate Preissteigerungen von über zwei Prozent. Das schafft bessere Planbarkeit für die Unternehmen und fördert den privaten Konsum. Japan ist somit optimal positioniert, um von den großen Trends der Diversifizierung von Lieferketten und der Deglobalisierung zu profitieren.

Die Investition in den japanischen Aktienmarkt muss allerdings aus Sicht des Euro-Anlegers auch unter Berücksichtigung der Wechselkursentwicklung betrachtet werden. Die reine Indexentwicklung spiegelt nicht wider, was die meisten Investoren tatsächlich erreichen. Wir sind weiter für den japanischen Aktienmarkt positiv gestimmt und erwarten auch eine Erholung des japanischen Yen durch eine Änderung/Anpassung der Politik der BoJ. Daher haben wir uns für die Allokation des GS Japan Equity Partners Portfolio (ISIN: LU1217870671) und für eine Yen-Tranche entschieden.

Fondsmanager Ichiro Kosuge investiert sehr konzentriert und mit Überzeugung in seine 25 bis maximal 40 Aktienideen mit dem Ziel, langfristiges Kapitalwachstum zu erzielen. Dabei legt er besonderen Wert auf günstig bewertete Titel. Er versucht, Unternehmen zu identifizieren, die eine gute Kombination aus starken oder sich verbessernden Fundamentaldaten und attraktiven Gewinnwachstumsaussichten aufweisen und zu attraktiven Bewertungen gehandelt werden. Das sind Unternehmen, die in wachsenden Marktsegmenten tätig sind, schnell Marktanteile gewinnen und über klare Wettbewerbsvorteile sowie eine hohe Preissetzungsmacht verfügen.

Eine Investition in den Fonds ist nicht gleichbedeutend mit einer einfachen Investition in die japanische Wirtschaft, sondern bedeutet vielmehr Zugang zu globalen Trends durch Investitionen in ausgewählte japanische Qualitätsunternehmen. Das Portfolio strebt eine langfristige Outperformance durch ein wohlüberlegtes Engagement in Unternehmen an, die in diesen Wachstumsbereichen tätig sind. Von den derzeit 32 Aktien im Portfolio ist Sony mit einem Anteil von fast sechs Prozent die größte Position. Neben Sony hat Kosuge die Aktien des Halbleiterunternehmens Advantest Corporation und des Versicherers Tokio Marine Holdings hoch gewichtet. Insgesamt machen die zehn größten Positionen mehr als 40 Prozent des Portfolios aus. Auf Sektorebene ist der IT-Sektor mit einem Anteil von 25 Prozent gegenüber der Benchmark übergewichtet. Daneben setzt der Fondsmanager vor allem auf Aktien aus den Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter, Industrie und Gesundheit.