Peripheral government bond spreads tightened significantly this week, in a general risk-on environment. The periphery was supported by a market-friendly election outcome in Spain, support for Italian banks and rumors about the ECB. Italian bonds have returned 3.09% this year, Portuguese bonds -1.42%, Spanish bonds 4.99% and Irish bonds 4.27%.
Das Brexit-Votum hat den Finanzmärkten den größten Schock seit der Finanzkrise von 2008 versetzt. „Nun stehen ihnen Monate der Unsicherheit bevor“, sagen die Robeco Portfoliomanager der großen Anlageklassen Anleihen und Aktien und erläutern ihre Asset Allokation.
We remain cautious with the periphery. The evolving political risks and the lack of fiscal reform makes the periphery vulnerable.
Die Briten haben sich mit rund 52 Prozent der Stimmen für den Austritt aus der Europäische Gemeinschaft (Brexit) entschieden. „Das Ergebnis ist ganz anders ausgefallen, als es die Meinungsumfragen und Wettbüros hatten erwarten lassen. Und das ist natürlich ein Schock”, sagt Léon Cornelissen, Chefökonom bei Robeco.
The main theme for this week was the UK referendum. Since the Leave camp is currently in the lead according to the polls, the market was in risk-off mode.
Die Aktienmärkte sind in einem klassischen Zyklus von Hoffen und Bangen gefangen, während die Anleger vor mehreren bedeutenden Ereignissen stehen, sagt Lukas Daalder von Robeco.
This week was clearly bond friendly, since both core and peripheral government bonds rallied.
Spanish Q1 GDP growth came at 0.8%. The main driver was consumer spending, but also due to a strong increase in government spending. As Spain already missed last year ‘s deficit target, this doesn’t bode well for the 2016 deficit target.
Die Briten werden für einen Verbleib in der EU votieren, weil ein Austritt erhebliche wirtschaftliche Folgen hätte, meint Robecos Chefökonom, Léon Cornelissen.
A question, that has lain dormant for a decade, is popping up again. Wat does a Fed hiking cycle mean for my investment portfolio?