Die US-Fonds mit der besten und schlechtesten Sharpe Ratio
Bei der Auswahl des passenden Fonds gibt es viele Möglichkeiten, um die besten Fonds zu selektieren. Ratings wie die FondsNote geben einen guten Hinweis auf die Fondsqualität. Zusätzlich sollte man auch immer ein Blick auf die Sharpe-Ratio über verschiedene Zeiträume werfen. Denn die Kennziffer macht die risikobereinigte Rendite von Wertpapieren transparent. TiAM FundResearch hat mit Hilfe von FVBS professional untersucht, welche aktiv gemanagten US-Fonds in den vergangenen 10 Jahren die höchste und die niedrigste Sharpe-Ratio erzielt haben.19.09.2023 | 12:15 Uhr von «Jörn Kränicke»
Bei der Berechnung der Sharpe-Ratio wird einfach die Überschussrendite eines Fonds gegenüber dem risikolos erzielbaren Geldmarktzins durch die Standardabweichung (Volatilität) geteilt.
Je höher die Sharpe-Ratio ist, desto besser
Je höher die Sharpe-Ratio-Ziffer ist, desto besser ist die risikobereinigte Performance eines Fonds ist umso besser, je höher die Sharpe Ratio ausfällt. Weisen also zwei Fonds eine ähnliche Performance auf, sollten Anleger einen Blick auf die Sharpe-Ratio werfen und den Fonds mit der höheren Kennziffer wählen, denn er ist weniger risikoreich.
Die zehn besten Fonds
Auffällig ist bei der zehn-Jahres-Bilanz, dass sich viele Klassiker ganz vorne finden. Dazu gehören etwa AB American Growth A $, ComgestGrowth America $ Acc, Vontobel US Equity A $, Amundi Pioneer US Eq Fund Grow A€ C, NinetyOne American Franchise A Acc gr $,JPM US Growth A dist $, Putnam USLarge Cap Growth A, AB Sustainable US Thematic A $. Die Fonds auf den ersten drei Plätzen von AB, Comgest und Vontobel weisen eine 10-Jahres-Sharpe-Ration von 1,03 bis 1,12 auf. Das bedeutet, dass ihre Performance höher als die Volatilität war. Ein mehr als gute Ergebnis. Die jährliche Performance des Trios lag zwischen 13,9 (Vontobel) und 16,7 (AB).
Tabelle mit den besten US-Fonds
| Name | ISIN | Sharpe Ratio 10 Jahre | Perf. 10 Jahre kum. | Volatilität 10 Jahre | Perf. seit 1.1.23 |
|---|---|---|---|---|---|
| AB American Growth Portfolio A USD | LU0079474960 | 1,12 | 368,03% | 14,87% | 21,55% |
| Comgest Growth America USD Acc | IE0004791160 | 1,10 | 309,28% | 13,80% | 24,13% |
| Vontobel Fund - US Equity A USD | LU0035763456 | 1,03 | 266,39% | 13,44% | 17,97% |
| Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth A EUR C | LU1883854199 | 1,02 | 298,68% | 14,55% | 24,48% |
| NinetyOne GSF - American Franchise Fund A Acc gross USD | LU0345774391 | 1,02 | 286,12% | 14,19% | 22,63% |
| JPMorgan Funds - US Growth Fund A (dist) - USD | LU0119063898 | 1,01 | 405,62% | 17,48% | 23,66% |
| Putnam US Large Cap Growth Fund Class A | IE00B7W3NL79 | 1,00 | 337,87% | 15,99% | 28,62% |
| AB SICAV I-Sustainable US Thematic Portfolio A USD | LU0124676726 | 0,99 | 312,99% | 15,38% | 12,29% |
| William Blair SICAV US Equity Sustainability Fund D (USD) | LU0534978027 | 0,99 | 292,56% | 14,82% | 16,94% |
| Wellington US Research Equity Fund USD D Acc Unhedged | LU0412097049 | 0,99 | 221,25% | 12,53% | 14,31% |
Die zehn schlechtesten Fonds
Selbst die schlechtesten USA-Fonds weisen immer noch eine Sharpe-Ration von 0,4 auf. Richtig schlecht haben auch diese Fonds in den vergangenen zehn Jahren nicht performt. Der EdR US Value B € hat trotz des schlechten Chance-Risiko-Verhältnisses eine jährliche Performance von 8,13 Prozent vorzuweisen. Wahrlich kein schlechtes Ergebnis. Andere Fonds, die eine geringe Sharpe-Ratio aufweisen sind oftmals Euro-gehedgte Tranchen. Sie haben im untersuchten Zeitraum nicht von der Dollar-Stärke profitieren können und zudem war der Währungshedge aufgrund der höheren Zinsen in den USA ein teures Vergnügen. Auch andere USA Fonds erzielten eine niedrige Sharpe-Ratio. Dazu zählen der UBS (L) ES US Opportunity €-h P acc, Noramco Quality USA, BNY Mellon US Opportunities €, Threadneedle (L) American Select AEH €, GAM Star US All Cap Equity Ord € acc, und auch der Nordea-1 North American Value BP USD.
Tabelle der „schlechtesten“ Fonds
| Name | ISIN | Sharpe Ratio 10 Jahre | Perf. 10 Jahre kum. | Volatilität 10 Jahre | Perf. seit 1.1.22 |
|---|---|---|---|---|---|
| Edmond de Rothschild Fund US Value B-EUR | LU1103303753 | 0,40 | 118,56% | 20,54% | 7,20% |
| UBS (Lux) Equity Sicav - US Opportunity (EUR hedged) P-acc | LU0236040357 | 0,44 | 109,43% | 17,54% | 12,99% |
| Noramco Quality Funds USA | LU0113590789 | 0,48 | 115,65% | 16,65% | 14,04% |
| BNY Mellon US Opportunities EURO Accumulation Shares | GB0006778467 | 0,49 | 146,20% | 19,41% | 17,79% |
| Threadneedle (Lux) - American Select Fund AEH EUR Hedged acc | LU0198732421 | 0,49 | 117,50% | 16,50% | 8,27% |
| GAM Star US All Cap Equity Ordinary EUR Acc | IE00B1W3Y236 | 0,49 | 102,35% | 14,89% | 19,64% |
| Nordea-1 North American Value Fund BP-USD | LU0076314649 | 0,50 | 109,19% | 15,44% | 5,01% |
| UBS (Lux) Equity SICAV - US Total Yield Sustainable (USD) (EUR hedged) P-acc | LU0868495002 | 0,50 | 109,57% | 15,31% | 9,21% |
| Morgan Stanley US Growth Fund A USD | LU0073232471 | 0,51 | 236,29% | 25,10% | 28,82% |
| BlackRock Global Funds - US Basic Value Fund A2 USD | LU0072461881 | 0,53 | 124,75% | 15,98% | 3,91% |
Quelle: FVBS professional