Jetzt die Chancen mit den besten Healthcare-Fonds nutzen

Wer sich derzeit auf die Suche nach etwas zurückgebliebenen Sektoren macht, die zudem ihre Defensivqualitäten schon oft unter Beweis gestellt haben, wird sicherlich den Gesundheitssektor ins Visier nehmen. „Obwohl die Erwartungen an eine Rezession zurückgegangen sind, glauben wir, dass die Chancen einer wirtschaftlichen Verlangsamung weiterhin erheblich sind und unterschätzt werden. Es dauert ein bis zwei Jahre, bis die Auswirkungen der geldpolitischen Straffung voll zum Tragen kommen, da sich höhere Zinsen und eine restriktivere Kreditvergabe in der Wirtschaft bemerkbar machen. Sollte es zu einem Abschwung kommen, könnte das Gesundheitswesen ein Zufluchtsort sein: Seit dem Jahr 2000 hat der MSCI World Health Care Index im Durchschnitt nur 47 % des Abwärtstrends aufgefangen, wenn der MSCI World Index um 15 % oder mehr gesunken ist“, weiß Andy Acker, Fondsmanager bei Janus Henderson.

Gesundheitsaktien sind zurückgeblieben

Abgesehen von ein paar Überfliegern haben sich Gesundheitsaktien 2023 eher schlecht entwickelt. Allerdings dürfte dies nur eine Momentaufnahme sein, denn der demographische Wandel, der gravierende Auswirkungen für Wirtschaft und Gesellschaft hat, sorgt automatisch für gute Geschäfte der Pharmaunternehmen. Die Zahl älterer, oft nicht mehr berufstätiger Menschen in vielen Industriestaaten und Asien steigt laut ODDO-BHF stetig an, was an sinkenden Geburtenraten und steigenden Lebenserwartungen liegt. „Der weltweite Anteil, der über 60-Jährigen wird sich von 11% im Jahr 2011 auf 22% im Jahr 2050 verdoppeln“. Zwischen den Regionen gebe es deutliche Unterschiede. So liegt der Anteil der über 65-Jährigen aktuell in Afrika bei 3%, in Nordamerika aber schon bei 17% und in Europa bei 19%“, sagt Tilo Wannow, Portfoliomanager des ODDO BHF Polaris Balanced.

Gesundheitssystem am Limit

Ältere Menschen seien tendenziell häufiger chronisch krank, in Deutschland hätten mehr als die Hälfte der über 65-Jährigen chronische Krankheiten. Innovationen der Pharma- und Biotechnologiebranche entscheiden laut Wannow über Fortschritte im Kampf gegen Krankheiten wie Diabetes, Alzheimer, krankhaftes Übergewicht oder Krebs. „Gesundheitsaktien gehören daher wahrscheinlich zu den großen Gewinnern dieses Megatrends“, schätzt Wannow. Zumal durch neue Technologien wie KI der gesamte Sektor den Turbo zünden könnte. Mit dem intensiveren Einsatz Künstlicher Intelligenz (KI) bricht laut Brice Prunas, Portfoliomanager des ODDO BHF Artificial Intelligence ein neues Zeitalter in der Arzneimittelentwicklung an. Das Zusammenspiel von neuer Technologie und Biotechnologie hätte potenziell erhebliche Auswirkungen auf die Pharmabranche.

Künstliche Intelligenz als Gamechanger

Das lasse sich aktuell in drei Segmenten beobachten: Zum einen in experimentelle Techniken im Labor wie z.B. der Sequenzierung der Gene einer Zelle, zum anderen in der Analyse von Daten aus dem menschlichen Körper, z.B. Daten zur Proteinstruktur oder Molekulargenetik. Ein weiteres wichtiges Feld tut sich bei Analyse-Techniken und -Tools auf: „Hierbei geht es um die Ausschöpfung der enormen Datenmengen, die aus den genannten Bereichen stammen und öffentlich zugänglich sind bzw. sein werden“, erläutert Prunas. „Künstliche Intelligenz bietet den zentralen Vorteil, große Mengen heterogener und unstrukturierter Daten auf Korrelationen hin zu analysieren. In der Pharmaindustrie gibt es eine Fülle solcher Daten.“ 

Pharmaunternehmen kaufen KI-Firmen

Er verweist unter anderem die Ergebnisse zahlreicher klinischer Tests und Untersuchungen, welche von unterschiedlichen Institutionen wie Pharmaunternehmen, Krankenhäusern, Laboren usw. an Patientengruppen mit unterschiedlicher Zusammensetzung und Medikamentendosierung durchgeführt werden. Die neuen Chancen, die KI den Pharmaunternehmen bietet, nutzen sie bereits rege. Die zehn größten Pharmaunternehmen der Welt haben laut Prunas allesamt strategische Übernahmen von Start-ups im KI-Bereich getätigt. „Mit Blick auf die großen kulturellen und operativen Unterschiede dieser Übernahmen überrascht es kaum, dass die Integration mit sehr unterschiedlichem Erfolg verlief,“ schreibt Prunas in einem Marktkommentar. Daher trennt sich auch hier die Spreu vom Weizen. Der ODDO-BHF Manager erwartet daher im Pharmasektor eine ähnliche Selektion wie sie bei Internetsuchmaschinen stattgefunden hat „Künstliche Intelligenz wird zu einer ähnlichen Entwicklung im Bereich der Arzneimittel beitragen“, ist Prunas überzeugt. 

ETFs haben oftmals strukturelle Nachteile

Daher sollten Anleger gerade bei Pharmaaktien ETFs eher meiden. Zumal sie auch strukturelle Nachteile aufweisen. Denn bei Indizes wie dem MSCI Europe Health Care gibt es keine Obergrenze bei der Gewichtung von Einzeltiteln. Bei vielen Indizes wie auch beim DAX dürfen einzelne Werte nur mit maximal zehn Prozent gewichtet werden. Beim MSCI Europe Healthcare ist Novo Nordisk als größter Wert hingegen mit über 21 Prozent gewichtet. Das erklärt auch die gute Performance im laufenden Jahr. Die drei nächst größeren Titel sind mit jeweils über zwölf Prozent gewichtet. Somit machen die Top-4-Aktien fast 60 Prozent der ETFs aus. Die Performance ist also zum großen Teil von diesen vier Titeln abhängig. Der Diversifikationsgedanke eines Fonds wird hier etwas ad absurdum geführt. 

Das AB International Health Care Portfolio ist ein Dauerbrenner

Besser ist da eine Investition in das bereits 1995 aufgelegte AB International Health Care Portfolio A USD. Vinay Thapar, Manager des AB Health Care Portfolio, investiert in Aktien aus dem Pharmabereich, Biotechnologie, Medizintechnik und medizinischen Dienstleistungen. Diese Diversifizierung innerhalb des Gesundheitssektors hält Thapar für unabdingbar. Grund: „Beschränkt sich der Fokus allerdings zu stark auf die Pharmaindustrie, könnte das das Potenzial eines Portfolios beeinträchtigen. Eine vertane Chance, denn auch außerhalb der Pharmaindustrie haben sich mittlerweile zahlreiche weitere Investitionsmöglichkeiten herauskristallisiert. So hat etwa die Bedeutung der Unternehmen, die Diagnostika, Technologien und Geräte zur Lösung der drängendsten medizinischen Probleme der Welt herstellen, zuletzt enorm zugenommen.“ 

Der Sektor wird breiter

Die Veränderungen der Gesundheits-Aktienindizes in den vergangenen zwei Jahrzehnten spiegeln laut Thapar diese Entwicklung wider. „Die Gewichtung von Pharmaunternehmen im MSCI World Health Care Index ist von 82 Prozent im Jahr 2000 auf heute 41 Prozent gesunken“, so Thapar weiter. So konnte der der AB-Manager auf drei- und fünf-Jahressicht jährlich gut zehn Prozent für seine Anleger verdienen. Zu den größten Positionen des 42 Titel umfassenden Portfolios gehören Werte wie etwa UnitedHealth Group, Novo Nordisk, Eli Lilly & Co., Roche Holding AG, Amgen, Vertex Pharmaceuticals sowie Regeneron Pharmaceuticals.

Übersicht der besten Gesundheitsfonds

Quelle: FVBS professional