Pictet: Nachhaltigkeits-Pionier China

Der richtige Umgang mit China ist ein heiß diskutiertes Thema in diesen Monaten. Investoren haben jedoch einen ganz eigenen Blick auf das Land. Bestimmte Unternehmen in China, sagt etwa Walter Liebe von Pictet Asset Management, seien derzeit besonders interessant. Und zwar Unternehmen, die im Bereich von Umwelttechnologien aktiv seien. Hintergrund: China sei zur Zeit der bedeutendste Akteur und einer der großen Gewinner der Transformation der Weltwirtschaft. Deshalb sei es sinnvoll, hier als Anleger die sich ergebenden Chancen zu nutzen.

Walter Liebe argumentiert so: In allen Bereichen von Umwelttechnologien seien chinesische Unternehmen führend. Sinnbildlich könne man dies am Beispiel Batterien sehen: Chinas Produktionskapazität übertreffe die Produktionskapazitäten aller anderen Industrienationen zusammengenommen um das Doppelte bis Dreifache. Beim Thema Solarmodule dominiere China den Sektor mit einem Marktanteil von 85 Prozent. Das Innovationstempo sei nach wie vor hoch. Chinas allein investiere fast doppelt so viel Geld in die Energiewende wie die größten OECD-Staaten plus Indien in Summe. Das sei kein Zufall. Umweltpolitische Maßnahmen hätten in China schließlich oberste nationale Priorität. Die politische Rückendeckung sorge dafür, dass Unternehmen, die im Bereich der Umwelttechnologien unterwegs sind, optimale Bedingungen vorfänden. Sie würden auf vielfältige Weise unterstützt.

Um die aussichtsreichen Sektoren und Unternehmen zu identifizieren, nutzten die Analysten von Pictet unter anderem ein seit Jahren bewährtes System zur Bewertung planetarer Belastungsgrenzen, erklärt Walter Liebe. Was zudem auffiele: In den globalen Aktienindizes, die auf den Multi-Billionenmarkt Umwelttechnologien ausgerichtet sind, seien chinesische Unternehmen massiv unterrepräsentiert – obwohl sie in etlichen Sektoren den Weltmarkt dominierten. Hier sehe Pictet eine Chance. Denn dieses Ungleichgewicht sei auf Dauer nicht wirklich zu rechtfertigen, so Liebe.

Anleger, die von dieser Entwicklung profitieren wollten, biete der lokale A-Share Markt in China ein breites Anlageuniversum. Der chinesische Aktienmarkt sei nach den USA immerhin der zweitliquideste der Welt. Hier suche das Fondsmanagement des China Environmental Opportunities gezielt nach wachstumsstarken Qualitäts-Unternehmen, die über führende Technologien verfügten. Liebe nennt Beispiele aus verschiedenen Branchen. Inovance etwa, ein Spezialist für Fabrikautomatisierung, Industrieroboter und Ausrüstungsteile, profitiere vom Druck der Unternehmen, ihre Fabriken zu automatisieren. Denn die Löhne der Arbeitnehmer in China stiegen. Zudem trüge die Automatisierung der Industrie entscheidend dazu bei, das chinesische Netto-Null-Ziel für 2060 zu erreichen. Ein weiteres Beispiel sei Gongniu. Die Produkte des Spezialisten für Gebäudeeffizienz tragen dazu bei, den Stromverbrauch von Immobilien zu senken. Interessant sei auch die Firma Henan Liliang Diamond: Liliang’s im Labor hergestellte Diamanten seien ein guter Ersatz für natürliche Diamanten und würden helfen, die negativen Auswirkungen der Förderung auf Ökosysteme zu reduzieren. Das Unternehmen habe in seinem Portfolio zudem forstwirtschaftliche Produkte, pflanzliche Lebensmittel und Biodiesel.

Liebe erklärt, dass das Fondsmanagement seine Expertise unter anderem von zwei chinesischen Analysten beziehe, die von Shanghai aus den Markt analysierten. Untersucht würden rund 7.000 infrage kommende Aktien. Daraus filterten die Fondsmanager eine Auswahl von 100 klein- bis mittelgroß kapitalisierten Werten heraus, die den Kern des Fonds-Portfolios bildeten. Liebe betont, dass das Fondsmanagement Unternehmen meide, die aus politischen Gründen unter Druck geraten könnten. „Keines der Unternehmen erregt durch seine Aktivitäten in negativer Form die Aufmerksamkeit des Staates“, so Liebe. Das trage zur Risikoreduzierung des Portfolios bei. Gleichwohl betreibt Pictet sogenanntes Engagement: „Wir mischen uns ein, wenn es darum geht, Firmen wichtige Anregungen zu ihrer weiteren Entwicklung mit auf den Weg zu geben“, so Liebe.

Sein Fazit: Der China Environmental Opportunities investiert mit langfristiger Perspektive in einen Megatrend, der zu wesentlichen Teilen von China aus mitgestaltet wird.