Schroders-Experte: „Wir investieren themenbasiert“

„Es gibt attraktive Chancen im europäischen Rentenmarkt“, ist sich Jonathan Harris, Produktmanager im Global Fixed Income Team von Schroders, sicher. Europa befinde sich derzeit in einem Wechsel von der Phase der Stabilisierung hin zur Phase der Neuverschuldung. „Während die Stabilisierungsphase durch geringes Wachstum und Entschuldung geprägt ist, beinhaltet die Neuverschuldungsphase positives Wachstum, mehr M&A-Aktivitäten und eine anziehende Kreditvergabe“, erläutert der Experte im Gespräch mit FundResearch. „Europa ist stabil.“ 

Zinsen und Credit-Spreads in Europa werden Harris zufolge noch eine ganze Weile auf niedrigem Niveau verharren. Das führe dazu, dass die EZB – aber auch die Bank of Japan – die US-Notenbank Fed als Liquiditätsversorger ablösen wird. „Es gibt gute Chancen, dass aufgrund der anhaltend niedrigen Zinsen, Kapital nach Europa fließt“, so der Schroders-Experte. Gute Nachrichten vor allem für die europäischen Peripheriestaaten. Generell empfindet Harris Renten als nicht zu teuer: „Sie sind fair gepreist.“ Das wird Rentenfondsmanager freuen: „Es gibt noch immer Möglichkeiten, mit Rentenfonds Alpha zu generieren.“

Das gilt auch für den Fonds seines Fondsmanager Patrick Vogel: Der Schroder EURO Credit Conviction (ISIN: LU0995119665) ist noch neu am Markt. Er wurde erst im Dezember 2013 aufgelegt. Das hinderte Vogel aber nicht daran, direkt im ersten Jahr (Stand 30. November 2014) mit einer Wertsteigerung von 8,8 Prozent den Peergroup-Durchschnitt auszuperformen. Vogel hebe sich in seinem Ansatz von traditionellen Fondsmanagern ab, meint Harris. Denn traditionelle Fondsmanager hätten eine makroökonomische Sichtweise. „Das Problem dabei ist, dass fast jeder Fondsmanager diese Sichtweise hat. Man muss aber besser sein.“ Aus diesem Grund investiere Vogel themenbasiert. „Er setzt zukunftsorientierte Themen im Kontext der aktuellen Marktlage um“, erläutert Harris. Dazu zählen Konsumtrends, Bevölkerungsentwicklung, Umwelt, Regulierung, Anlagetrends, Technologie, Wirtschaft und Politik. „Wir suchen marktunabhängige Themen“, sagt der Experte. „Aber natürlich schauen wir uns auch makroökonomische Faktoren an.“ Durch den speziellen Themenansatz, erhalte Vogel eine natürliche Diversifikation seines Portfolios. 

Der Fonds hat ein Volumen von knapp 370 Millionen Euro. 52 Prozent davon investiert Vogel in Anleihen, die ein „BBB“-Rating aufweisen. „BB“-Anleihen machen 21 Prozent aus. „In diesem Universum sehen wir die ‚Rising Stars‘“, erläutert Harris. Finanzwerte machen auf Sektorebene mit 39 Prozent den größten Anteil aus. Industrietitel kommen auf 35 Prozent. Top-Holdings sind die französische Bankengruppe BCPE Group (2,9 Prozent), die Bank of America (2,7 Prozent) und die niederländische Belfius Bank (2,5 Prozent).

Schroder EURO Credit Conviction: Ein gutes erstes Jahr für Fondsmanager Vogel

Quelle: FINANZEN FundAnalyzer (FVBS)

(PD)