BlueBay High Yield ESG Bond Fund: „Chancen in den Bereichen Banken, Energie und Telekommunikation"

TiAM FundResearch:  Welche Vorteile bringen Hochzinsanleihen bzw. Hochzinsfonds wie der BlueBay High Yield ESG Bond Fund, für Anleger?

Claudio Da Gama Rose: Die hochverzinsliche Anlageklasse hat den Anlegern überzeugende langfristige Renditen beschert. Beispielsweise haben Anleger in den letzten fünf Jahren in US-Dollar gerechnet mit US-amerikanischen und europäischen Hochzinsanleihen im Vergleich zu Investment-Grade-Anleihen 3,25 bis 3,50 Prozent höhere Renditen erzielt. Und während die Renditeprämie für den langfristigen Anleger konstant bleibt, verbessert sich die Kreditqualität der angebotenen Unternehmen und Instrumente. Der gewichtete Kupon in Hochzinsindizes steigt trotz der Lockerung der Geldpolitik zudem weiter an. Dies stellt einen Werttransfer von Aktien- zu Kreditinvestoren dar und schafft die Grundlage für attraktive Renditen im nächsten Marktzyklus.

Warum sind hohe Renditen gerade jetzt attraktiv?

Hochzinsanleihen tendieren dazu, sich gut zu entwickeln und stellen eine gute Carry-Chance in einem moderat positiven Wirtschaftswachstumsumfeld dar, das wir für das nächste Jahr in den USA und Europa prognostizieren. Aus Unternehmenssicht erwarten wir im Jahr 2025 eine deutliche Belebung der M&A-Aktivitäten und diese Leverage-Buyout-Finanzierungen bieten größere Spread-Chancen im Vergleich zu bestehenden Anleihen im Anlageuniversum. Die Zuflüsse in festverzinsliche Unternehmensanleihen waren stark und dürften auch so bleiben. Hochzinsanleihen bleiben eine Kernallokation in Asset-Allokationsmodellen und profitieren von diesem Trend. Während die Nachfrage robust bleibt, bleibt das Nettoangebot an Hochzinsanleihen dagegen relativ bescheiden.

Wo sehen Sie derzeit besonders gute Chancen?

Branchenübergreifend sehen wir überzeugende Chancen in den Bereichen Banken, Energie und Telekommunikation. Banken melden weiterhin starke Gewinne, was sich in verbesserten Rentabilitätskennzahlen niederschlägt. Der Energiesektor bietet zahlreiche Optionen auf dem Neuemissionsmarkt, angetrieben durch eine Mischung aus Refinanzierung und Kapitalmaßnahmen. Telekommunikationsunternehmen haben ihre Preissetzungsmacht zurückerlangt und ihre Umsätze steigen dadurch. Ein wesentlicher Aspekt unserer Diskussionen rund um den Telekommunikationssektor bestand darin, verborgene Werte unter infrastrukturreichen Emittenten zu identifizieren.

Ort: TiAM-Webinar

Datum: 29.10.2024
Uhrzeit: 10:30-11:15

Speaker: Claudio Da Gama Rose,
Institutional Portfolio Manager BlueBay Asset Management

Moderation: Peter Gewalt, Chefredakteur TiAM-Gruppe