Die Fondsauf- und Absteiger im August 2021
TiAM FundResearch stuft einige Renten-ETFs für Euro-Staatsanleihen auf FondsNote 2 herab, weil ihre Kurse zu stark schwanken.05.08.2021 | 14:30 Uhr von «Ralf Ferken»
Absteiger
Anleihen gehören in jedes Portfolio, auch wenn sie seit einigen Jahren kaum noch Zinsen abwerfen. So lautet nach wie vor das Credo von vielen Banken und Vermögensverwaltern. Ganz Unrecht haben diese Fachleute nicht. Schließlich bleiben die Anleihekurse meist stabil, wenn die Aktienkurse einbrechen und können die Portfolios der Anleger somit stabilisieren.
In den vergangenen fünf bis zehn Jahren haben einige Renten-ETFs zudem hohe Kursgewinne erzielt. Das gilt insbesondere für Renten-ETFs, die in Anleihen mit Restlaufzeiten zwischen 15 und 30 Jahren investieren. Auf diese sogenannten Langläufer setzen beispielsweise der iShares Euro Government Bond 15-30yr ETF und der Xtrackers Eurozone Government Bond 15-30 ETF, die TiAM FundResearch nun jedoch von FondsNote 1 auf FondsNote 2 heruntergestuft hat.
Hintergrund: Je stärker die Anleiherenditen am Markt fallen, desto stärker steigen die Kurse der Langläufer, die im iShares- und Xtrackers-ETF versammelt sind. Denn Anleger können dann noch besonders lange von den hohen Zinskupons profitieren, die sie bei ihrer Ausgabe einst geboten haben. Umgekehrt gilt dieses Kalkül ebenfalls. Steigen die Anleiherenditen am Markt wieder, sinken die Kurse der Langläufer massiv.
Im ungünstigen Fall schwanken die Kurse der Langläufer in kurzer Zeit also recht stark – so wie in den vergangenen zwölf bis 18 Monaten. Bei der FondsNote belohnt TiAM FundResearch jedoch das Gegenteil: Nämlich Fonds und ETFs, die ihre Wertzuwächse mit vergleichsweise niedrigen Kursschwankungen erzielen und die Nerven der Anleger somit nicht zu stark strapazieren.
Immerhin offerieren die beiden Renten-ETFs von iShares und Xtrackers eine positive laufende Rendite von rund 0,8 Prozent. Das liegt an den vergleichsweise hoch verzinsten italienischen Staatsanleihen, die beide ETFs mit circa 27 Prozent am höchsten gewichten. Denn die Ratingagenturen Standard and Poor‘s und Moody‘s bewerten Italiens Kreditwürdigkeit lediglich mit „BBB“ und„Baa3“, so dass Italien seinen Anleihekäufern als Risikoausgleich vergleichsweise hohe Zinsen bieten muss.
Demgegenüber bewerten die beiden Ratingagenturen deutsche Bundesanleihen mit den Bestnoten „AAA“ und „Aaa“, so dass Anleger diese sogar mit negativen Zinsen kaufen. Gleichwohl hat TiAM FundResearch den schwankungsanfälligen iShares eb.rexx Government Germany 10,5+yr ETF, der in Bundesanleihen mit über zehnjähriger Restlaufzeit investiert, ebenfalls auf FondsNote 2 herab gestuft.
| Absteiger | Kategorie | ISIN | 4-Jahres-Performance (in %) | FondsNote |
|---|---|---|---|---|
| iShares eb.rexx Government Germany 10,5+yr ETF | DE000A0D8Q31 | Anleihen EUR Aggregate | 23,7 | 2 |
| iShares Euro Government Bond 15-30yr ETF | IE00B1FZS913 | Anleihen EUR Aggregate | 29,8 | 2 |
| iShares Global Clean Energy ETF | IE00B1XNHC34 | Aktien Neue Energien | 162,9 | 2 |
| Kapital Plus | DE0008476250 | Mischfonds anleihenorientiert EUR | 20,5 | 2 |
| Xtrackers Eurozone Government Bond 15-30 ETF | LU0290357507 | Anleihen EUR Aggregate | 30,4 | 2 |
| ARERO-Der Weltfonds | LU0360863863 | Mischfonds aktienorientiert EUR | 33,5 | 3 |
| DWS Akkumula | DE0008474024 | Aktien Welt | 62,3 | 3 |
| DWS Vermögensbildungsfonds I | DE0008476524 | Aktien Welt | 62,4 | 3 |
| Siemens Balanced | DE000A0KEXM6 | Mischfonds anleihenorientiert EUR | 22,6 | 3 |
| Stichtag: 31.07.2021; Quelle: Mountain View Data GmbH |
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Aufsteiger
Auch der von Hendrik Leber gemanagte Acatis Datini Valueflex Fonds ist sehr schwankungsanfällig. Allerdings konnte sich der flexible Mischfonds nun auf FondsNote 2 verbessern, da seine sehr gute Wertentwicklung bei der Berechnung der FondsNoten stärker zu Buche schlug als die Kursschwankungen.
Der UniDynamic Fonds Europa von Union Investment punktet dagegen mit einem gleichermaßen guten Profil aus Rendite und Risiko und konnte sich nun auf FondsNote 1 verbessern. Das Managerteam des UniDynamicFonds Europa investiert in überdurchschnittlich stark wachsende europäische Aktien, die zugleich Markt- oder Technologieführer sind.
Zu den größten Einzelwerten des Portfolios zählen derzeit der niederländische Halbleiterhersteller ASML sowie der Schweizer Nahrungsmittelkonzern Nestlé. Interessant ist, dass das Managerteam schwedische Aktien mit zwölf Prozent und deutsche Aktien lediglich mit acht Prozent gewichtet. Bei den meisten europäischen Aktienfonds ist dieses Verhältnis umgekehrt.
| Aufsteiger | Kategorie | ISIN | 4-Jahres-Performance (in %) | FondsNote |
|---|---|---|---|---|
| BL Fund Selection 0-50 B | LU0430649086 | Mischfonds ausgewogen DF | 16,3 | 1 |
| Carmignac Portfolio Grande Europe | LU0099161993 | Aktien Europa | 62,1 | 1 |
| UniDynamicFonds Europa A | LU0085167236 | Aktien Europa | 57,3 | 1 |
| Vontobel European Equity | LU0153585137 | Aktien Europa | 35,0 | 1 |
| ACATIS Datini Valueflex Fonds B | DE000A1H72F1 | Mischfonds flexibel EUR | 108,0 | 2 |
| FvS Global Quality R | LU0366178969 | Aktien Welt | 56,2 | 2 |
| Deka Stoxx Europe Strong Value 20 ETF | DE000ETFL045 | Aktien Europa | 33,1 | 3 |
| Deka-Schweiz | DE0009762864 | Aktien Schweiz | 62,1 | 3 |
| ACATIS IfK Value Renten A EUR | DE000A0X7582 | Anleihen EUR High Yield | 7,1 | 4 |
| Stichtag: 31.07.2021; Quelle: Mountain View Data GmbH |
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Erstmals bewertet
Neu bewertet hat TiAM FundResearch nun erstmals den UniFavorit:Aktien Europa und den SPDR MSCI Europe Value ETF, die die Noten 3 und 5 erreichten. Für eine bessere Benotung war die Wertentwicklung in den vergangenen vier Jahren hier nicht gut genug.
| Erstmals benotet | Kategorie | ISIN | 4-Jahres-Performance (in %) | FondsNote |
|---|---|---|---|---|
| TAMAC Global Champions | LU0633099584 | Mischfonds flexibel DF | 40,6 | 1 |
| Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe | LU0969069516 | Aktien Ethik/Ökologie | 66,7 | 2 |
| Threadneedle European Social Bond Fund | LU1589837373 | Anleihen EUR Aggregate | 7,9 | 2 |
| BNPP EASY Low Carbon 100 Europe ETF | LU1377382368 | Aktien Ethik/Ökologie | 37,9 | 3 |
| UniFavorit: Aktien Europa -net-A | LU1572730783 | Aktien Europa | 34,9 | 3 |
| UniGlobal Dividende -net- A | LU1570401544 | Aktien Welt | 35,1 | 3 |
| UniRentEuro Mix EUR | LU1572735071 | Anleihen EUR Aggregate | 3,7 | 3 |
| SPDR MSCI Europe Value ETF | IE00BSPLC306 | Aktien Europa | 19,2 | 5 |
| SPDR MSCI USA Value ETF | IE00BSPLC520 | Aktien Nordamerika | 50,7 | 5 |
| Stichtag: 31.07.2021; Quelle: Mountain View Data GmbH |
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Mehr Informationen zur €uro FondsNote finden Sie unter: www.fondsnote.de
Die Fondsauf- und Absteiger Juli 2021finden Sie hier.