EZB-Entscheid: „Die Banken werden die Verzinsung der kurzfristigen Einlagen weiter reduzieren“
Dr. Michael Heise, Chefökonom von HQ Trust, analysiert den Schritt der Europäischen Zentralbank, die Leitzinsen wie erwartet um 25 Basispunkte zu senken.12.09.2024 | 16:00 Uhr
Die EZB ist zu Recht zurückhaltend in Bezug auf weitere Lockerungsschritte
„Die heutige Zinssenkung ist der Lage angemessen. Es dürfte noch eine weitere bis Jahresende folgen. Der Zinspfad in 2025 wird jedoch nicht so deutlich nach unten gehen, wie es die Finanzmärkte derzeit erwarten.“
„Die EZB hat bereits mehrfach auf die nötige Ausdauer und Beharrlichkeit in der Stabilitätspolitik hingewiesen. Zwar ist die Rückkehr der Gesamtinflation in die Nähe des mittelfristigen Ziels der EZB ein wichtiger Etappensieg der Notenbank. Er darf jedoch nicht den Blick auf die Herausforderungen verstellen, die sie auf dem Weg zur Preisstabilität noch zu bewältigen hat.“
„Der Rückgang der Gesamtinflation war zuletzt in starkem Maße rückläufigen Energiepreisen zu verdanken, während die interne Inflation in der Währungsunion auch aufgrund stark steigender Dienstleistungspreise noch deutlich über dem Zielniveau liegt.“
„Weiterhin hohe Lohnsteigerungen und eine wohl anhaltend schwache Entwicklung der gesamtwirtschaftlichen Arbeitsproduktivität werden den Kosten- und Preisdruck aufrechterhalten.“
Der neue geldpolitischen Rahmen ist ein Schritt zur Normalisierung der Geldpolitik
„Dass die Einlagenzinsen nun näher bei den Zinssätzen für Ausleihungen bei der Zentralbank liegen, kann als ein Schritt zur Normalisierung der Geldpolitik angesehen werden.“
„Denn mit dem weiteren Abbau der Zentralbankbilanz werden die noch sehr hohen Zentralbankguthaben der Geschäftsbanken sinken und die Refinanzierungsgeschäfte wieder an Bedeutung zunehmen.“
„Um die Geldmarktzinsen dann in engen Bandbreiten zu steuern, ist ein geringerer Abstand der verschiedenen Leitzinsen sinnvoll.“
Was bedeutet das für die Verbraucher?
„Mit der Rücknahme des Einlagensatzes auf 3,5 % werden die Banken auch die Verzinsung der kurzfristigen Einlagen ihrer Kunden weiter reduzieren.“
„Es ist derzeit vor allem der Einlagensatz der EZB, der für die Zinskonditionen den Banken gegenüber den Kunden wichtig ist. Die verringerte Zinsspanne hat keine großen Auswirkungen.“